關鍵要點
- 週四，動能股遭遇了五年來最大規模的單日反轉之一，諾基亞等領漲股跌幅超過 6%。
- 儘管大盤表現相對平穩，標普 500 指數僅微跌 0.38%，但此次拋售表明市場正在發生輪動，而非普遍恐慌。
- 動能與價值對比快照（5 月 7 日）：
- 諾基亞（動能）：-6.37%
- KLA Corp（動能）：-3.24%（盤後）
- Dillard's（價值/股息）：收益率 5.46%
- 標普 500 指數：-0.38%
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動能股遭遇 5 年來最大規模反轉之一
週四，標普 500 指數下跌 0.38%，收於 7,337 點，此前大幅上漲的動能股遭遇了五年來最大規模的反轉之一，在投資者質疑估值過高之際，這標誌著潛在的市場輪動。
Argus 和 Arete 在針對諾基亞的報告中指出：「儘管第一季度業績強勁且近期分析師上調了評級，股價仍出現了下跌。」這凸顯了驅動市場的複雜情緒，因為對於今年的一些大贏家來說，對估值的擔憂似乎超過了基本面表現。
在前期漲幅巨大的個股中，這種反轉尤為明顯。今年以來漲幅近 90% 的諾基亞 (NYSE:NOK) 暴跌 6.37%，成交量比三個月平均水平高出 70%。半導體設備製造商 KLA Corp. (NASDAQ:KLAC) 儘管第三季度營收和利潤均超預期，但在盤後交易中仍下跌了 3.24%。在此之前，該股在過去一年上漲了 152.6%，使其本益比推高至 49.79 倍的高位。相比之下，納斯達克綜合指數僅微跌 0.13%。
動能股的劇烈轉折可能標誌著向價值股的更廣泛轉變。隨著美國股市在過去一年上漲了 31%，投資者可能會尋求鎖定利潤，轉向更具防禦性、能產生收入的資產。此次拋售發生時，10 年期美國國債收益率上升 5 個基點至 4.378%，使得高股息股票的穩定回報更具吸引力。
領漲股遭遇逆流
動能股的拋售並非反映了廣泛的市場恐慌，而是針對今年表現最佳股票的精準打擊。雖然標普 500 指數基本持平，但壓力集中在那些代表 2026 年反彈的增長型重倉股上。
諾基亞 6.37% 的跌幅是一個典型例子。在人工智能和軍事基礎設施發展的推動下，該股一直是市場寵兒。然而，週四的交易中，投資者無視了近期分析師的評級上調和一項新的 5G 國防合同，轉而關注獲利了結。同樣，KLA 強勁的盈利表現以及對晶圓製造設備市場的上調預期（預計 2026 年將超過 1400 億美元），也不足以阻止其財報發布後的下滑。InvestingPro 的數據曾警示該股相對於其公允價值被高估，表明此次回調早該到來。
轉向價值投資？
隨著資金流出動能股，防禦型和價值導向型股票顯示出生機。雖然以科技股為主的納斯達克指數走弱，但具有強勁股息特徵的公司站穩了腳跟。例如，零售商 Dillard’s (NYSE:DDS) 的股息收益率為 5.46%，且派息率僅為 3%，這使其在吸引尋求規避波動的資本方面處於有利地位。
這種潛在的輪動發生之際，大盤的盈利預計將以每年 16% 的速度增長。對於尋求穩定收入和增長的投資者而言，如果動能交易繼續退潮，金融和非必需消費品板塊中的高派息股可能會成為越來越受歡迎的選擇。
本文僅供參考，不構成投資建議。
