包括紐蒙特和自由港麥克莫蘭在內的礦業股在3月26日遭遇大規模拋售，原因是持續的伊朗戰爭對該行業造成了嚴重的利潤擠壓。與傳統的避險資產地位相反，金價已從近期峰值下跌25%，侵蝕了礦商的收入。與此同時，衝突導致能源價格急劇飆升，亞洲液化天然氣成本上漲143%，極大地增加了運營開支並打擊了投資者情緒。
3月26日週四，礦業股大跌，原因是該行業正在努力應對伊朗戰爭帶來的矛盾市場反應。紐蒙特和自由港麥克莫蘭等主要生產商領跌，投資者紛紛拋售貴金屬敞口。黃金非但未能發揮傳統的避險資產作用，反而遭到大量拋售，現貨價格從1月底的峰值下跌約25%，至每盎司4,250美元。金價的這種下跌直接侵蝕了礦業公司的收入前景。
這次下滑標誌著該行業的急劇逆轉。礦業股通常被視為對大宗商品價格的槓桿押注，該行業在衝突發生前曾經歷了一段非凡的上漲。VanEck金礦商ETF (GDX) 作為一項關鍵的行業基準，在2025年上漲了近200%，但在2026年年初至今已下跌27%的價值，這標誌著投資者信心的顯著轉變。
能源供應衝擊導致運營成本急劇增加，這使得礦商的收入壓力倍增。衝突嚴重擾亂了能源市場，導致亞洲液化天然氣（LNG）價格自2月28日以來上漲143%，歐洲基準天然氣價格上漲85%。這些飆升的能源成本對礦業公司的盈利能力和利潤率構成直接威脅，因為這些公司嚴重依賴柴油等燃料。
其財務影響是巨大的。據澳大利亞礦業公司FMG的一位高管表示，柴油價格每上漲10美分，就會影響公司7,000萬美元的成本。推算到四大礦業巨頭，同樣的10美分變化可能影響其總成本結構高達5億美元。收入下降和成本上升的雙重壓力，造成了投資者目前正在消化的嚴酷利潤擠壓。
礦商嚴重暴露於經濟衝擊之下，這解釋了投資者為何在此領域撤資。除非風險情緒改善，全球增長信心恢復，否則礦商不太可能恢復其牛市走勢。
— 晨星首席股票策略師邁克爾·菲爾德