Microvast 第一季度營收因地緣政治逆風下降 48%

Microvast Holdings Inc. (NASDAQ:MVST) 報告 2026 年第一季度營收同比下降 48%，至 6060 萬美元，理由是地緣政治動態和亞洲市場的需求轉變影響了交付時間。

「我們第一季度的業績反映了我們在應對不斷演變的地緣政治動態和不斷變化的全球格局時的戰略敏捷性，」Microvast 創始人、董事長兼首席執行官吳揚在一份聲明中表示。「雖然 6060 萬美元的營收受到了交付時間和亞太地區區域逆風的影響，但我們 31.6% 的韌性毛利率突顯了我們技術的價值。」

這家電池技術公司的毛利率從去年同期的 36.9% 收縮至 31.6%，將此歸因於產能利用率降低。營收缺口導致非公認會計準則調整後 EBITDA 虧損 550 萬美元，而 2025 年第一季度為盈利 2850 萬美元。公認會計準則（GAAP）淨利潤（包括權證公允價值變動）為 4820 萬美元。

儘管季度表現充滿挑戰，Microvast 仍釋放了專注於未來增長的戰略信號，強調了湖州工廠的持續擴張和新電池技術的開發。公司在本季度末的現金頭寸加強至 1.74 億美元。

財務壓力重重

據該公司稱，營收下降 48% 主要是由於監管和地緣政治動態的演變，包括在印度和韓國市場，印度市場向低成本產品的需求轉移，以及 OEM 平台量產的延遲。銷量從去年同期的 536 MWh 下降至約 274 MWh。

調整後業績轉為虧損，反映了產量下降對盈利能力的重大影響。非公認會計準則調整後淨虧損為 1460 萬美元，與 2025 年第一季度的 1930 萬美元非公認會計準則調整後淨利潤形成鮮明對比。運營支出略微降至 2710 萬美元。

戰略展望與未來催化劑

Microvast 管理層正專注於下半年的復蘇，預計隨著生產時間表與客戶需求保持一致，營收將穩步爬坡。主要的運營催化劑是其湖州 3.2 期擴建項目計劃於 2026 年開始批量生產，預計將增加高達 2 GWh 的模塊化產能。

公司還計劃於年底前在其田納西州克拉克斯維爾工廠開始本地化電池組組裝。從戰略上講，Microvast 正在推出基於 290Ah 電芯的新型電池組，旨在與其 KAF 電力動力總成解決方案集成，瞄準重型工業和運輸市場，以建立競爭優勢。

營收的大幅下降和調整後轉為虧損突顯了 Microvast 目前面臨的運營逆風。投資者將密切關注其在湖州和克拉克斯維爾的產能擴張執行情況，這對於公司在 2026 年餘下時間內實現預期的營收復蘇至關重要。

本文僅供參考，不構成投資建議。