MicroStrategy 試圖透過其新的永續優先股 Stream (STRE) 進入歐洲資本市場的努力遭遇了重大阻礙。儘管募集了 7.15 億美元，但該產品因可及性差和缺乏透明的市場數據而採用率極低，引發了對其國際戰略的質疑。
MicroStrategy 首次大規模進軍歐洲資本市場未能獲得關注，這引發了對其國際增長戰略的質疑。該公司以歐元計價的永續優先股 Stream (STRE) 於 2025 年 11 月推出，旨在滿足歐洲經濟區內的需求。該工具帶有 10% 的年度股息和 100 歐元的標明價值，在以 80 歐元每股 20% 的折扣定價後，成功募集了 7.15 億美元。
儘管收益率具有吸引力，但該產品獲得的投資者認購極少。Treasury 首席執行官 Khing Oei 表示，主要原因在於結構性問題。STRE 在盧森堡 Euro MTF 場所上市，缺乏用戶友好的分銷渠道，並且該證券無法在盈透證券等主要平臺獲取。這種糟糕的可及性，加上缺乏透明的歷史定價和可靠的市場數據，阻礙了投資者評估流動性和表現。
MicroStrategy 幾乎沒有公開傳達 STRE 的表現，並已將該產品從其官方公司儀表板中移除，此舉表明了內部擔憂。這使得投資者不得不猜測這種高收益工具的未來以及公司對歐洲市場的承諾。
專家認為這些問題是可以解決的。Oei 建議 STRE 可以重新在基礎設施更強的替代場所上市，例如荷蘭的交易所，它們提供更好的分銷、更深的市场做市和更廣泛的散戶準入。然而，STRE 的初步失敗，與 MicroStrategy 在美國成功的四款永續優先產品形成對比，給公司利用全球資本市場為其比特幣收購提供資金的戰略帶來了重大障礙。