MicroStrategy開創了一種新穎的金融策略，將其龐大的比特幣持有量作為抵押品，創建了「數位股權」和「數位信貸」產品。這種模式從公開市場籌集永續資本，繞過了傳統私募股權的限制，同時積極擴大其比特幣投資組合。
MicroStrategy正在透過使用比特幣從根本上重塑其資本結構，以解決私募股權中兩個長期存在的挑戰：直接從散戶投資者那裡籌集資金和創建永續融資工具。根據該公司比特幣策略經理Chaitanya Jain的說法，該公司透過提供由其比特幣持有量支持的「數位股權」和「數位信貸」產品，實現了這兩個目標。這一策略允許公司透過納斯達克上市的證券持續籌集資金，有效地使投資者能夠接觸到一種運作方式類似於公募私募股權延續基金的投資工具。
該模式在2025年被證明非常有效，Jain稱這一年是建立基礎設施的「第0年」。MicroStrategy透過普通股、可轉換債券和優先股發行等多種方式籌集了約210億美元。其中一個顯著的組成部分是發行了25億美元的永續優先股，這是當年美國按總收益計算規模最大的首次公開發行。
持續的資金籌集使MicroStrategy成為全球最大的企業比特幣持有者。該公司目前持有672,497枚比特幣，總成本約為504億美元，反映出每枚比特幣的平均購買價格約為75,000美元。根據近期比特幣價格接近91,000美元計算，這些持有量的市場價值約為614億美元。
然而，這種激進的累積策略建立在顯著的金融槓桿之上。MicroStrategy使用了約150億至160億美元的債務和優先股，對比特幣的持續價格上漲進行了高槓桿押注。這種敞口已導致一些分析師警告稱，該公司可能會在2026年引發加密貨幣的下一次「黑天鵝」事件。比特幣價格的急劇下跌可能導致保證金追繳或強制平倉，從而對更廣泛的市場構成系統性風險。
隨著2025年基礎工作的完成，Jain將2026年定為「第1年」，標誌著從創新和規模化轉向全面部署其比特幣支持的信貸產品。這一轉變得益於比特幣流動性的增加和更成熟的市場基礎設施，後者對加密貨幣抵押工具更為熟悉。
該策略已實現這兩個目標。透過納斯達克上市的證券實現永久資本。由BTC支持的數位股權和數位信貸。
— Chaitanya Jain，比特幣策略經理。
