微軟股價飆漲3%拉抬標普500，但技術型態預警回檔風險

微軟公司（Microsoft Corp.）季報優於預期，帶動早盤反彈，但技術分析師認為這波漲勢可能是一個賣出機會。

標普500指數在早盤交易中走高，此前微軟公布每股盈餘4.74美元，優於市場預期；然而QQQ及道瓊指數技術型態轉弱，顯示這波反彈可能難以持續。

「Azure與Copilot即將迎來轉折點，但市場尚未完全反映該轉折發生的時間點與幅度，」摩根士丹利分析師上週在一份報告中寫道。

微軟第四財季營收成長18%，達到900.1億美元，高於市場共識的876.2億美元。Azure與其他雲端服務營收大增43%，較分析師預期的40%成長進一步加速。智慧雲端部門營收達393.1億美元，年增32%。微軟股價在盤後交易中攀升3.2%，不過該股今年截至週三收盤已累計下跌19%。

漲勢擴散至整體市場，標普500指數與科技股為重的QQQ同步開高。但交易員指出，道瓊工業平均指數與那斯達克100指數的技術指標持續惡化，顯示這波漲勢缺乏支撐。追蹤那斯達克100指數的QQQ自7月初以來持續形成高點下移的型態，這種走勢通常預示後市進一步下跌。道瓊指數也難以站穩50日移動平均線，該關鍵水位在近幾個交易日已構成阻力。

此波上漲恰逢最新經濟數據顯示GDP成長放緩，同時聯準會偏好的通膨指標——PCE物價指數——則符合預期。成長放緩加上通膨持穩，使聯準會的政策路徑更加複雜。10年期公債殖利率在數據公布後走低，為股市提供部分支撐，但這份緩解情緒被技術面疑慮所抵消。

科技類股領漲大盤，微軟的強勁財報為大型成長股注入動能。Alphabet本週也公布了財報，該公司揭露第二季資本支出達449.2億美元，較去年同期成長一倍，並將2026全年資本支出展望上調至1950億至2050億美元，帶動其股價連動走高。微軟執行長薩提亞·納德拉（Satya Nadella）表示，Azure營收首次突破1000億美元，而Microsoft 365 Copilot付費座位數已超過3000萬，「反映了客戶對我們推動其AI轉型的信心」。

對投資人而言，問題在於這波由微軟帶動的反彈能否持續，還是終將曇花一現。隨著標普500指數今年截至週三已下跌19%，QQQ也浮現出貨跡象，下一個催化劑可能是聯準會的政策決議。中東緊張局勢升溫使油價維持在每桶90美元附近，為股市布局增添另一層不確定性。10年期公債殖利率的走向對成長股也至關重要，因為此類股對貼現率變化極為敏感。就目前而言，即使微軟的財報提醒投資人AI驅動的需求仍具備基本面強度，但技術面的種種跡象建議應保持審慎。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。