麥克·貝瑞警告人工智慧泡沫，指出與網路泡沫的一個重大相似之處

(P1) 著名投資者麥克·貝瑞正對人工智慧熱潮敲響警鐘，他警告稱，在該行業投機性融資的推動下，其快速崛起與網路泡沫表現出相似之處。

(P2) 「貝瑞曾因在《大賣空》中描述的放空次級抵押貸款市場而聲名大噪，據一份報告顯示，他指出有證據表明，越來越多的垃圾債券債務和風險投資資金正湧入人工智慧領域。」

(P3) 這一警告發布之際，關鍵的人工智慧相關細分市場已經過熱，半導體行業在過去一年中上漲了 138%。雖然標準普爾 500 指數小幅回調 0.22%，但科技股權重較大的納斯達克 100 指數表現更具韌性，僅下跌 0.06%，投資者仍在糾結估值是否已變得過於虛高。

(P4) 科技股主導的市場反彈穩定性正面臨考驗，貝瑞的警告暗示，人工智慧熱潮的基礎可能建立在同樣的風險性和低質量債務之上，而這正是以往市場回調的先兆。投資者現在正在權衡是聽從警告，還是繼續順應人工智慧的強勁勢頭。

與網路時代的比較取決於流入人工智慧領域的資本質量。貝瑞的擔憂集中在利用高收益、高風險的垃圾債券為資本密集型的人工智慧項目提供資金，這表明投機狂熱可能正在取代審慎的財務盡調。這反映了 20 世紀 90 年代末的情況，當時幾乎沒有收入或利潤的公司在最終崩潰前能夠籌集到大量資金。

這種動態正在為投資者創造一個不穩定的環境。雖然像英偉達（NVDA）這樣的硬體供應商獲得了巨大的收益，但它們的估值現在已成為激烈辯論的話題。根據一項分析，即使是像英偉達這樣的主導參與者仍令人擔憂，因為一份炸裂的財報可能不足以滿足已經習慣於狂熱收益的市場。該股最近在單個交易日內下跌了 4.4%，凸顯了劇烈波動的可能性。

更廣泛的問題在於，目前的人工智慧硬體交易是否已變得過於擁擠。隨著軟體估值的重置，一些分析師認為，與處於高位的半導體股票相比，軟體股現在呈現出相對的價值投資機會。未來幾個月，這種情況具備了交易員遊樂場的所有特徵，波動性可能成為新常態。貝瑞的警告及時提醒投資者，應審視其人工智慧投資背後的財務健康狀況，而非僅依賴市場炒作。

本文僅供參考，不構成投資建議。