日本比特幣財政公司Metaplanet向投資者展示了雙重敘述：其比特幣持有量非現金減值損失巨大，導致2025年出現巨額帳面虧損，但公司潛在的營運業績正在增強，從而大幅上調了2026年的收入預測。
東京上市的Metaplanet公司已修訂其2025財年預測，預計淨虧損4.91億美元。此次虧損直接歸因於6.8億至7億美元之間的比特幣非現金減值費用，反映了其加密貨幣持倉的市場價值調整會計處理。該公司強調，此次減記不影響其現金流或核心營運。
此次會計虧損掩蓋了其基礎業務的走強。Metaplanet同時上調了2025年指引，目前預計收入為89.05億日圓（約合5800萬美元），營業利潤為4000萬美元。這一改善的展望源於其比特幣收入生成業務，該業務目前預計在2025年帶來約5500萬美元的收入，遠超此前4000萬美元的預測。
Metaplanet累積比特幣的核心策略在2025年顯著加速。該公司持倉量從2024年底的1762枚比特幣增至2025年底的35102枚比特幣。這種積極的累積是其財政和收入策略的支柱。
為了衡量該策略對股東基礎的有效性，公司追蹤了一項名為「每股稀釋比特幣收益率」的指標，據報告，該指標當年增長了568%。這一數字凸顯了每股比特幣支持的增長，這是該公司作為日本股市比特幣敞口代理的關鍵績效指標。
展望未來，Metaplanet發布了對其2026財年的樂觀預測，預計收入約為1.03億美元，營業利潤為7300萬美元。這一指引表明銷售額將接近翻倍，其中幾乎所有收入都將來自其比特幣收入生成業務。該預測還包括約2900萬美元的銷售、一般和管理費用。
然而，為了展示其核心資產固有的波動性，該公司拒絕提供2026年的普通或淨利潤指引。這一決定承認了預測比特幣價格的難度，而比特幣價格直接影響未來非現金減值損失或收益的可能性。
