Meta 2026年累跌10% 7月29日Q2財報前夕估值承壓

Meta Platforms將於7月29日發布Q2財報，其股價年初至今已下跌9.7%，市場關注18倍預期本益比是否具備投資價值。

「Meta仍保有彈性，若回報率不如預期，可選擇放緩部署速度或未來幾年削減支出，」財務長Susan Li在談及公司AI基礎設施建置時表示。

Q1營收達563.1億美元，較去年同期成長33%，超出市場共識36億美元。廣告曝光次數成長19%，平均單次廣告價格上漲12%。營業利潤率為41.44%，毛利率達82%。該季營業現金流達322.3億美元。

Q2財報將檢驗Meta的AI投資能否轉化為廣告營收成長，同時不侵蝕利潤率。該公司將2026年資本支出預測上調至最高1450億美元，高於先前1350億美元的上限，引發市場對AI支出回報率的質疑。Meta持有812億美元現金及證券，為高額支出提供緩衝。

華爾街仍維持看多立場。分析師共計給予57個買入評級、6個持有評級及零個賣出評級，共識目標價為826.01美元，較上週五收盤價595.19美元隱含38.8%的上漲空間。Meta已連續六季獲利優於預期，預測市場顯示本季再次優於預期的機率為87.1%。

廣告業務仍為主要成長引擎。Meta的應用程式家族Q1創造550億美元廣告營收，受惠於Instagram與Facebook上的影片觀看量創紀錄。Reels觀看時長Q1成長10%，Facebook全球影片觀看時間則成長逾8%。

相比之下，Alphabet目前交易於25倍預期本益比，最近一季營收成長24%，無論從估值或成長角度來看，Meta都更為便宜。Meta 2025全年自由現金流為435.9億美元，用於回購262.5億美元股票，同時發放每股0.53美元的季度股息。

若Q2財報優於預期，可望扭轉Meta年初以來的跌勢，並驗證AI支出論點。投資人將關注7月29日的財報電話會議，以獲取更新後的業務部門利潤率及2026年資本支出區間的任何修正。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。