Membrane Labs 與芝商所合作，推出了比特幣和以太幣的實物交割（EFP）工作流程。這項新產品旨在彌合受監管加密衍生品與現貨市場之間的鴻溝，為機構提供一種更具資本效率、更精簡的數位資產曝險管理方式。
數位資產基礎設施公司 Membrane Labs 於 2026 年 1 月 13 日推出了新的實物交割（EFP）工作流程，允許市場參與者將芝商所的比特幣（BTC）和以太幣（ETH）期貨部位轉換為等值的現貨部位。這項新產品在受監管的衍生品市場與實體加密貨幣市場之間建立了直接聯繫，旨在為尋求更高效交易和結算結構的機構客戶提供服務。
該解決方案將透過芝商所清算的期貨部位與 Membrane 的 CustodyLink™ 結算網路處理的加密現貨交易相結合。它允許交易者在一次無縫交易中，在兩個不同的市場之間轉移部位。該工作流程旨在為數位資產帶來傳統金融市場的完整性。
Membrane 很榮幸能與芝商所合作，為機構級加密貨幣市場帶來無縫的 EFP 解決方案。該工作流程使客戶能夠管理基差交易、促進交割，並跨多個託管方獲取流動性，同時享受與傳統資產類別相同的交易後完整性。
— Carson Cook，Membrane Labs 執行長。
對於機構而言，EFP 結構旨在解決關鍵的營運挑戰並提高資本配置效率。透過在單筆交易中同時執行匹配的期貨和現貨交易，公司可以立即鎖定兩個價格。這種結構有效地消除了執行風險，並最大限度地減少了滑點，從而無需單獨交易期貨和場外（OTC）現貨的情況下，確保了已知的基差。
該工作流程提高了資本效率，允許公司獲得 BTC 和 ETH 現貨曝險，而無需在加密貨幣交易所承擔本金風險。避險透過芝商所進行抵押，而託管則在交易所外進行管理，從而釋放了資產負債表容量並有助於降低融資成本。芝商所加密貨幣產品全球主管 Giovanni Vicioso 指出，此次合作滿足了客戶對受監管且資本高效的加密貨幣市場訪問日益增長的需求。
