美團推出CatPaw AI平台，部署三萬個內部智能代理

美團全新AI Agent平台已部署於九萬名員工，並在生產環境中運行三萬個智能代理，標誌著這家外送巨頭正試圖在其核心本地生活服務業務之外，推動企業級AI變現。

美團（03690.HK）於7月27日正式推出全場景AI Agent平台「CatPaw」，為企業提供即開即用的AI工作空間及工具，用於構建日常營運所需的自訂智能代理。該平台已在餐飲、美容服務及寵物醫院三個領域完成驗證——這些正是美團從其核心外送及本地服務市場中積累深厚營運數據的領域。

「CatPaw讓企業能夠建構協作式AI助手，處理從客服到庫存管理等多種業務場景中的複雜工作流程，」美團代表表示。該平台提供企業級的代理開發與託管能力，使商家無需專業機器學習知識即可創建AI助手。

此次發布是美團更廣泛AI基礎設施佈局的一部分。今年6月，該公司推出LongCat-2.0，這是一個擁有1.6兆參數的大型語言模型，採用混合專家（MoE）架構，每次處理每個標記（token）約啟動480億個參數。該模型原生支援100萬個標記的上下文窗口——足以一次性處理多達百萬詞的輸入——並且是業界首個完全在中國國產算力上完成訓練與推理的兆級參數模型。美團同時否認了市場傳聞，稱LongCat團隊基礎模型負責人裴澎並未計劃離職。

CatPaw對美團AI戰略的重要性

美團的內部部署數據——九萬名員工使用該平台，已創建三萬個智能代理——表明該公司在對外銷售之前，先將AI視為營運效率的提升槓桿。該平台在真實業務場景中的驗證，賦予美團相較於純AI供應商的數據優勢，後者缺乏本地服務領域的專業訓練數據。

競爭壓力不容小覷。阿里巴巴的通義千問與騰訊的混元大模型同樣瞄準中國企業級AI應用，且兩家公司均擁有更深的雲端基礎設施業務來交叉銷售AI服務。美團的優勢在於其垂直領域的專有數據：該公司每天處理數百萬筆外送、餐廳訂位、美容預約及寵物照護交易，擁有通用AI模型難以輕易複製的訓練數據。

股市反應與投資者啟示

美團股價在發布當日上漲4.21%至90.35港元，成交額達37.6億港元（約4.8億美元）。賣空金額為8.07億港元，佔總成交量的21.14%，顯示圍繞該公告存在大量避險活動。根據交易所數據，該股今年以來累計上漲約12%。

國泰海通證券分析師指出，AI驅動的自動化履約是三大增長驅動力之一——與即時零售及海外KeeTa業務並列——可能為美團提供估值重估機會。該公司正部署自動配送車與具身機器人，同時推進大語言模型，將自身定位為服務業技術運營商，而非單純的交易平台。

對投資者而言，關鍵問題在於CatPaw能否在內部成本節省之外帶來可觀收入。中國AI模型供應商正面臨巨大基礎設施投入回報壓力：Z.ai去年報告營收7.24億元人民幣（1.07億美元），但淨虧損達47億元人民幣（6.94億美元）。美團的優勢在於，其AI投資僅憑內部效率提升即可獲得回報，從而降低外部變現壓力。根據彭博彙編的共識預測，該股目前約為18倍遠期本益比，AI業務尚未成為營收的重大貢獻者。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。