Key Takeaways:
- 報告 2025 全年銷售額為 820 萬歐元，同比增長 7%，主要得益於美國市場 38% 的強勁增長。
- 完成了重大債務重組，將總財務債務從 4000 萬歐元削減至 1200 萬歐元，降幅近 70%。
- 發佈 2026 年第一季度核心銷售額為 150 萬歐元，增長速度較去年同期加快至 68%。
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Mauna Kea 銷售額增長 7%，債務重組釋放轉型訊號
Mauna Kea Technologies 報告稱，2025 年銷售額增長了 7%，債務減少了近 70%。在法院監督的重組之後，這標誌著 Cellvizio 成像平台發明者的財務狀況可能迎來拐點。
Mauna Kea Technologies 董事長兼首席執行官 Sacha Loiseau 在一份聲明中表示：「2025 年可能是 Mauna Kea Technologies 迄今為止最具轉型意義的一年，我認為這是我們財務和商業業績的一個拐點。我們改善了公司的資產負債表，包括減少了 2700 萬歐元的債務。」
該醫療器械製造商公佈的全年銷售額為 820 萬歐元，高於 2024 年的 770 萬歐元，主要受到按固定匯率計算美國銷售額激增 38% 的推動。由於債務免除帶來的 2130 萬歐元非經常性財務收入，公司全年實現淨利潤 1080 萬歐元，與 2024 年虧損 1040 萬歐元相比實現了大幅逆轉。這種增長勢頭延續到了新的一年，2026 年第一季度核心產品銷售額增長了 68%。
成功的「保護程序」（safeguard procedure）和恢復的商業動力為公司實現 2027 年盈利的目標提供了更清晰的路徑。隨著資產負債表的走強以及 Cellvizio 平台（尤其是在美國市場）採用率的提高，Mauna Kea 在經歷了一段財務不確定期後，目前已具備擴大運營規模的能力。
財務健康得到修復
公司全面的債務重組是其恢復淨盈利的主要驅動力。該計劃在法國法院監督的保護程序下執行，最終實現了 2030 萬歐元的債務豁免。這使總財務債務從約 4000 萬歐元降至 1200 萬歐元，從根本上重置了公司的資產負債表。
嚴格的成本控制也有助於經營業績的改善。調整後 EBITDA 從上一年的虧損 400 萬歐元改善至虧損 300 萬歐元，而經營現金消耗減少了 34%。公司 2025 年底持有的現金頭寸為 500 萬歐元，為 2027 年初之前的財務透明度提供了保障。
美國市場驅動增長
商業加速由美國市場主導，到 2025 年第四季度，美國市場佔產品總銷售額的 80%。這一增長得到了 Cellvizio 平台在胰腺囊腫適應症方面日益廣泛採用的支持。公司針對食物不耐受的 CellTolerance 應用也成為了關鍵的增長支柱，全球銷售額突破 100 萬歐元。
勢頭在 2026 年第一季度得以延續，按固定匯率計算，美國銷售額增長了 34%，國際銷售額激增了 326%。該公司最近還獲得了新醫療器械條例 (MDR) 下的歐洲 CE 標誌，為在英國和瑞士的進一步國際擴張鋪平了道路。與 TaeWoong Medical USA 的戰略合作夥伴關係預計將於 2026 年第二季度開始產生收入。
本文僅供參考，不構成投資建議。