馬拉松石油公司第一季度每股收益 1.65 美元 煉油利潤強勁超預期

馬拉松石油公司 (NYSE: MPC) 公佈的第一季度利潤顯著超過分析師預期，原因是該公司利用了高額的煉油利潤以及收緊全球燃料供應的地緣政治動盪。

這家總部位於俄亥俄州芬德利的煉油商公佈的調整後每股收益為 1.65 美元，營收為 345.7 億美元，超過了 Zacks 共識預期的每股 0.72 美元，也優於此前預測將面臨挑戰季度的預期。這一表現歸功於該公司在煉油廠保持高利用率運行的能力，同時受益於有利的供需背景。管理層指出，計劃外停工時間降至十年來的最低水平。

「我們第一季度的業績展示了我們戰略的影響以及我們集成系統的能力，」馬拉松石油公司首席執行官 Maryann Mannen 在公司的業績電話會議上表示。「在運營方面，我們交出了答卷。我們的煉油廠利用率為 89%，捕獲率接近 100%。」

強勁的業績正值地緣政治事件導致全球很大一部分煉油產能退出市場。Mannen 表示，馬拉松認為，由於中東衝突，約每天 600 萬桶（即全球產能的近 6%）已經離線。這種中斷收緊了成品油市場並推高了煉油利潤，馬拉松廣泛而靈活的系統能夠很好地利用這一趨勢。

馬拉松的管理層表示對有利條件將持續充滿信心，並發佈了第二季度煉油廠利用率約為 94% 的指引。這反映了一項戰略決策，即在第一季度提前完成了全年約 40% 的計劃維護，以確保其資產能夠滿足 2026 年餘下時間的強勁需求。

煉油實力驅動業績

煉油與營銷業務是利潤超預期的主要驅動力，產生了約 14 億美元的調整後 EBITDA。公司的煉油廠每天處理近 300 萬桶原油。從地區來看，墨西哥灣沿岸和西海岸表現尤為出色，在強勁的市場條件和極少的檢修活動幫助下，調整後 EBITDA 同比合計增加了超過 10 億美元。

馬拉松的商業戰略也發揮了關鍵作用。該公司利用其內陸連通性，從加拿大和巴肯頁岩採購具有價格優勢的原油，避免了價格更高的水運原油。首席商業官 Rick Hessling 指出，公司在墨西哥灣沿岸的加拿大原油量翻了一番多，並預計 4 月份將成為其系統內加拿大原油量的紀錄月份。

公司還向高回報項目投入資本，以增強生產能力。其位於路易斯安那州加里維爾的煉油廠最近完成的一個項目，每天增加了超過 3 萬桶的航空燃料產能。旨在提高伊利諾伊州羅賓遜煉油廠航空燃料產量的進一步投資預計將於第三季度投產。

股東回報與中游增長

為了彰顯其強勁的財務狀況，馬拉松在第一季度向股東回饋了超過 10 億美元，其中包括 7.5 億美元的股票回購。公司董事會還授權追加 50 億美元用於未來的回購，強化了其在資本回報方面領先行業的承諾。

公司的中游聯營公司 MPLX LP 繼續做出重大貢獻，提供持久的現金流，支持馬拉松的資本分配優先級。MPLX 在 2026 年的投資將超過 24 億美元，重點關注天然氣和液化天然氣 (NGL) 項目。管理層預計 MPLX 將在未來兩年實現 12.5% 的派息增長，這反之又為母公司提供了不斷增長的現金流。

本文僅供參考，不構成投資建議。