馬耳他挑戰三個歐盟國家，反對加密貨幣監管新規

歐盟委員會的一項提案旨在授予總部位於巴黎的歐洲證券及市場管理局（ESMA）對歐盟最大加密貨幣公司的直接監管權，但目前正面臨馬耳他的反對，這引發了一場關於歐盟監管未來的關鍵爭論。該計劃至少得到了三個成員國的支持：法國、奧地利和意大利。

馬耳他金融服務局（MFSA）發言人告訴 Cointelegraph，他們認為「現在引入結構性變革」（如集中監管）還「為時過早」。他們辯稱，《加密資產市場法案》（MiCA）最近才開始全面實施，其「對市場和市場參與者的影響仍在評估中」。

推動中心化的舉動源於 2025 年 9 月法國、奧地利和意大利市場當局的一份聯合文件，呼籲建立「更強大的歐洲框架」。他們認為，為了遏制監管套利並解決各國監管機構在公司授權方式上的「重大差異」，集中監管是必要的。ESMA 對馬耳他一家 CASP（據報導為 OKX）的授權進行的同行評審放大了一場爭論，評審發現該過程「本應更加透徹」。

爭論的焦點在於 MiCA 的核心平衡點，即允許加密資產服務提供商（CASP）在一個成員國獲得授權，並在所有 27 個歐盟國家內「通行」這些服務。這一爭端的後果將決定監管權是整合到歐盟層面還是保留在各國當局手中，這一決定對歐洲在數字資產市場的競爭力具有重大意義。

集中監管的理由

此舉的支持者認為，由單一監管機構負責大型跨境加密貨幣公司將帶來「更高效、更統一的監管」，ESMA 發言人告訴 Cointelegraph。這將加強投資者保護，並降低「監管套利」的風險，即公司尋求規則最寬鬆的司法管轄區。法國、奧地利和意大利的聯合文件也表達了這些擔憂，警告稱各國實踐的分歧可能會破壞歐洲數字資產市場的完整性。

ESMA 已經在協調對各國當局的同行評審，包括對馬耳他 CASP 的快速審查。雖然審查結論認為馬耳他在監管設置方面達到了預期，但發現特定授權本可以更嚴格，這被用作需要集中監管的證據。

馬耳他的結構性擔憂

馬耳他辯稱其立場並非為了保護國家利益，而是關於「監管的時機和有效性」。馬耳他 GTG 律師事務所的 Ian Gauci 是馬耳他原始加密框架的設計者之一，他認為辯論應該圍繞監管結構本身。他建議，權力不應一味集中，而應針對具有明確風險的真正系統性跨境公司。

OKX（據報導是 ESMA 審查對象）否認其選擇馬耳他構成了對監管機構的俘獲。該公司歐洲首席執行官 Erald Ghoos 表示，其 MiCA 授權是自 2021 年以來在高標準制度下建立的多年關係的結果，「而非通過快速通道流程」。

Gauci 的主要擔憂是結構性碎片化。他警告說，將單一大型公司的監管權分散在負責市場行為的 ESMA、負責本地事務的國家當局、新的反洗錢管理局（AMLA）以及《數字運營韌性法案》（DORA）下的獨立 IT 風險管理之間，可能會在危機中導致責任機制破碎。「一旦你這樣分散監管，統一性就會消失，」他說。

本文僅供參考，不構成投資建議。