內地基金第一季度減持騰訊控股 226.4 億元

在 2026 年第一季度，中國內地投資基金對港股科技股進行了大規模調倉。隨著恒生指數下跌 3.3%，僅騰訊控股一家就被減持了 226.4 億元。

中金公司分析師在報告中指出：「這代表了內地機構投資者從科技板塊撤出的重大資本輪換。對主要科技股的持續拋售壓力，加上對能源和工業板塊的強勁流入，表明市場正向價值股和週期股進行更廣泛的轉移。」

根據中國國際金融股份有限公司（中金公司）的報告，對騰訊 (0700.HK) 的減持使內地基金的總持倉降至 312.8 億元。阿里巴巴集團 (9988.HK) 也被大幅減持 111.4 億元，總持倉降至 170.2 億元。在恒生科技指數暴跌 15.7% 的這一季度，符合互聯互通機制的主動權益基金對港股的總配置比例下降了 4.8 個百分點，至 19.6%。

這種配置的變化凸顯了內地基金經理策略的明顯轉變。與科技股拋售形成鮮明對比的是，內地基金對能源巨頭中國海油 (00883.HK) 的持倉增加了 54.7 億元。同樣，長飛光纖 (06869.HK) 的持倉也大幅增加了 113 億元。這種輪換可能預示著香港科技板塊將面臨較長時間的低迷，因為投資者正尋求在更傳統的週期性行業中獲得回報。

中金公司的報告詳述了第一季度公募基金中更為廣泛的避險趨勢。這些基金的總資產從上一季度的 39.5 萬億元微降至 39.3 萬億元。權益類資產的降幅更為顯著，減少了 1 萬億元，降至約 8.1 萬億元。

在主動權益類基金中，中國內地的 A 股倉位實際上從 72.3% 上升到了 73.9%。這表明，港股配置的減少是特定且有針對性的舉動，而非普遍退出股市。目前 19.6% 的港股配置比例處於多年來的低點，反映出市場對科技板塊近期增長前景和監管環境的深切擔憂。

本季度其他顯著的減持還包括對晶片製造商中芯國際 (00981.HK) 101.0 億元的持倉削減。這些數據強調了內地基金經理正果斷地將資本重新分配到在當前宏觀經濟環境下被認為具有更強助力因素的行業。

本文僅供參考，不構成投資建議。