馬士基上調2026年EBIT展望至65億美元 Q2表現強勁

A.P.穆勒-馬士基公布第二季營收達158億美元，年增20%，每股盈餘（EPS）為0.45美元，超出市場共識達114%。

「我們實現了158億美元的營收，年增20%，主要受惠於貨櫃市場強勁需求、海運業務更高的現貨費率，以及所有業務部門的持續增長。」財務長羅伯特·厄尼表示。

海運業務營收成長23%至105億美元，EBIT達9.35億美元。裝載量增加4.1%至340萬FFE，平均運費年增22%，季增32%。物流及服務業務營收成長15%至42億美元，EBIT成長24%至2.17億美元。碼頭業務營收成長11%至14億美元，EBIT利潤率達31.6%。

公司將全年基礎EBIT指引從先前的區間上調至45億至65億美元，理由是貨櫃需求更加強勁且費率環境趨緊。基礎EBITDA指引亦上調至105億至125億美元。管理層目前預期今年貨櫃市場貨量增長約4%，高於先前假設的2%。

執行長文森特·克萊爾表示，Gemini Cooperation航運網絡計畫已帶來約9.5億美元的成本效益，高於先前公布的7億至9億美元區間。「供應鏈的瓶頸正在從船舶轉向陸地端。這無法在短期內迅速解決。」克萊爾表示。

自由現金流轉正至5.49億美元，相較2025年第二季的負3.73億美元，受惠於獲利提升，但部分被應收帳款及燃油庫存增加所導致的營運資金累積所抵消。公司本季向股東返還3.67億美元，主要透過庫藏股購回。

馬士基表示正逐步恢復經由曼德海峽和蘇伊士運河的航運服務，目前已有四條航線恢復通行，約佔正常運量的三分之一。公司指出，全面恢復將縮短航程並降低燃油消耗，但短期內可能加劇歐洲港口的壅塞問題。

早盤股價上漲6.42%至17,890美元，接近52週高點18,370美元。今年以來該股累計漲幅約18%，優於標普500指數的13.2%漲幅。競爭對手以星航運（ZIM Integrated Shipping Services）將於8月19日公布第二季業績。

指引上調顯示管理層預期當前需求和費率環境將持續至年底。投資人將關注中國黃金週假期（10月初）過後港口壅塞是否緩解，這將決定馬士基最終落在修正後區間的下限還是上限。

本文僅供參考，不構成投資建議。