露露樂蒙創辦人擬重組董事會，先前股價暴跌 66%

(導語) 露露樂蒙（Lululemon Athletica Inc.）創辦人 Chip Wilson 發起了一場委託書大戰，旨在重組公司董事會。他指出，在過去 24 個月內，股東價值縮水了 65.90%，且戰略失誤稀釋了品牌的尊貴吸引力。

(權威觀點) 「董事會監管了一段『品牌收割』期，優先考慮短期財務收益而非長期品牌資產，」Wilson 在致股東的公開信中寫道。他認為公司在過去五年中市值損失了約 170 億美元。

(詳情) Wilson 提名了三位獨立董事：On 前聯席執行長 Marc Maurer、ESPN 前行銷長 Laura Gentile 以及 Activision 前執行長 Eric Hirshberg。此舉發生在該公司美洲地區同店銷售額連續八個季度持平或下降，且股價在過去一年下跌 45% 之後。該公司對 2026 財年的預測指出營收增長僅為 2% 至 4%，這將無法達成其 125 億美元的「Power of Three x2」目標。

(核心內容) 委託書大戰加劇了新任執行長 Heidi O’Neill 和原董事會的壓力，Wilson 聲稱董事會排斥外部意見。Wilson 敦促股東使用金色通用委託書卡，斷言如果不更新董事會，隨著公司面臨來自 Alo Yoga 和 Vuori 等品牌的激烈競爭，進一步的價值破壞將不可避免。

戰略錯位

在信中，Wilson 詳細說明了一系列戰略錯誤，包括與華特迪士尼公司合作導致品牌稀釋，以及在鞋類和美容領域的嘗試未能成功。他認為，這些舉措因追求大眾市場吸引力而疏遠了露露樂蒙的核心客戶群。

這位創辦人還對更換前執行長 Calvin McDonald 的過程表達了不滿，該過程耗時近 300 天，最終聘用了競爭對手 Nike 公司的資深人士 O’Neill。Wilson 認為，市場對這一任命的負面反應反映了對董事會治理能力的信心不足。

復甦挑戰

維權行動使潛在的復甦進程複雜化。對於 2027 財年，分析師預計營收將增長 4%，每股盈餘將增長 8%，前提是北美業務穩定並擴大海外業務。然而，由公司最大的活躍股東發起的內鬥帶來了巨大的不確定性。

董事會尚未對 Wilson 的提名做出正式回應。即將舉行的 2026 年年度股東大會將是對投資者對目前領導層信心，與創辦人「創意優先」品牌復興願景之間競爭的一次關鍵檢驗。

本文僅供參考，不構成投資建議。