低波動率 ETF 逆市上漲 3%，標普 500 指數表現低迷

Invesco 標普 500 低波動率 ETF (SPLV) 今年上漲了約 3%，在標普 500 大盤指數小幅下跌的背景下，隨著投資者在防禦性板塊尋求避難，該基金逆市上行。

保羅·R·拉莫尼卡（Paul R. La Monica）在為《巴倫周刊》撰文時表示：「如果你是一個憂心忡忡的人，那麼今年並不是一個投資股票的好年份。」他指出，地緣政治緊張局勢和美聯儲政策的不確定性削弱了投資者的風險胃口。

這種超越大盤的表現源於該 ETF 的投資組合構建。該基金將其約 60% 的資產持有在離高股息板塊中，其中公用事業佔投資組合的近四分之一，其次是金融和房地產投資信托。其他採用類似策略的基金也表現強勁，例如 Invesco 標普 500 高股息低波動率 ETF (SPHD)，其在 2026 年上漲了近 5%。

資金向低波動率產品的轉移標誌著隨著投資者應對油價、私募信貸風險以及利率未來走勢的擔憂，市場出現了防禦性輪動。儘管這些基金在三到五年的牛市期間通常落後於標普 500 指數，但這一轉變將穩定性放在了首位。

這一趨勢正向美國境外延伸，國際低波動率基金的收益甚至更為強勁。iShares MSCI 新興市場最小波動率因子 ETF (EEMV) 上漲了 6%，而富蘭克林國際低波動率高股息指數 ETF (LVHI) 今年則飆升了 12%。

儘管如此，投資者仍面臨權衡。根據 24/7 Wall St. 的數據，由於 10 年期美債收益率為 4.31% 的無風險利率，許多專注於股息的 ETF 提供的當前收入較低。這些權益類基金的吸引力在於股息隨時間增長的潛力，這是固定收益資產無法提供的功能。富蘭克林國際 ETF 是長期趨勢中的一個顯著例外，其五年年化回報率為 17%，超過了標普 500 指數 12% 的漲幅。

本文僅供參考，不構成投資建議。