洛克希德·馬丁第一季營收不及預期，缺口達 2.2 億美元

洛克希德·馬丁公司（NYSE: LMT）公布第一季淨銷售額為 180.2 億美元，低於市場共識預期，隨著利潤同比下降 11.5%，股價走低。

在此結果公布前，該股今年已上漲 30%，這給這家國防巨頭帶來了巨大的業績壓力。傑富瑞（Jefferies）分析師 Sheila Kahyaoglu 在財報發布前的分析中指出，由於去年同期存在一次性利潤調整帶來的「嚴峻利潤率基數」，這一因素顯然影響了底線收益。

這家總部位於馬里蘭州貝塞斯達的公司在營收和利潤方面的表現均未能達到分析師的預期。

營收數據較去年同期微增 0.9%，但未能達到預期，且每股收益從 2025 年第一季度的 7.28 美元大幅下滑，引起了投資者的關注。該股在盤前交易中下跌 2.9%。

此次盈利不及預期使公司的估值成為焦點，目前其市盈率超過 26 倍。雖然直接競爭對手 Teledyne（NYSE: TDY）最近的盈利超出了預期，但洛克希德的數據引發了市場對該行業盈利能力的質疑。部分分析師認為，德國萊茵金屬（Rheinmetall，OTC: RNMBY）等歐洲公司具有更好的增長前景，在北約國防支出結構性增加的推動下，該公司預計 2026 年銷售額增長將達到 40-45%。

投資者目前關注洛克希德·馬丁能否通過其大規模彈藥合同加速營收增長。將 PAC-3 MSE 飛彈產量提高三倍以及將薩德（THAAD）攔截彈產量提高四倍的框架協議是看漲理由的核心。摩根士丹利（Morgan Stanley）認為，這些協議顯示出「國防部結構性需求增加」，且隨著生產規模擴大，利潤率有擴張潛力。

第一季業績挑戰了該股近期的溢價估值，使管理層的全年指引更具分量。提高產量和改善利潤率的能力將是維持投資者信心的關鍵。下一個關鍵催化劑將是公司的投資者會議，屆時業務部門表現和 2026 年展望的細節將受到審視。

本文僅供參考，不構成投資建議。