Key Takeaways:
- 摩根士丹利預測，受電子商務壓力影響，領展全年的續租租金負增長將擴大至 8.5%。
- 該信託 2026 財年的每基金單位分派（DPU）預計將下降 8% 至 2.52 港元。
- 大摩維持對該股的「與大市同步」評級，目標價為每股 37 港元。
返回
返回
領展每基金單位分派受電商衝擊或下跌 8%
摩根士丹利預測領展（00823.HK）的關鍵盈利指標將走弱。由於電子商務的增長對其零售物業組合構成壓力，其 2026 財年的每基金單位分派（DPU）可能會下降 8%。
「儘管租戶銷售額有所改善，但預計續租租金負增長仍將擴大，」摩根士丹利在研究報告中表示。該行指出，網絡購物的加速以及來自中國內地的電子商務進一步滲透是主要的不利因素。
分析預計，領展的續租租金負增長將從 2026 財年前九個月的 7.5% 擴大至全年的 8.5%。租金收入的這一壓力預計將導致 DPU 降至 2.52 港元。該行維持了對該信託的「與大市同步」評級，設定目標價為 37 港元。在此預測發佈之前，領展宣布以 2.5 億新元的分別價格出售其持有的新加坡零售物業 Swing By @ Thomson Plaza 的股份。
主要投行的悲觀展望凸顯了香港零售業主面臨的結構性挑戰。隨著消費者行為日益向線上轉移，房地產投資信託基金（REITs）維持租金增長和分派的能力可能會持續面臨壓力，從而可能影響投資者對房地產行業的整體信心。
本文僅供參考，不構成投資建議。