李寧獲中銀國際維持「買入」評級，2026年首季銷售出現回升

中銀國際在體育用品巨頭李寧公司（02331.HK）報告 2026 年第一季度銷售回升後，維持了對其的「買入」評級。

中銀國際在研究報告中表示：「基於相信李寧將持續向好，我們維持李寧『買入』評級，目標價定為 23.9 港元。」

報告指出，李寧的零售流水錄得同比增長中個位數，相比 2025 年第四季度的下滑出現了顯著復甦。23.9 港元的新目標價意味著較該股近期約 19.82 港元的交易水平有 20.6% 的上漲空間。

儘管分析師前景樂觀，但李寧的股價仍面臨壓力，且沽空比例居高不下。投資者將關注銷售復甦在宏觀市場逆風下能否持續，並轉化為股價動能。

中銀國際的肯定是在李寧業績符合預期之際作出的。銷售的回升標誌著該公司在經歷了上一財年末的挑戰後出現了積極轉機。然而，市場反應似乎與分析師的樂觀態度脫節，股價持續走低，且據報沽空比率超過 45%，顯示出部分市場參與者強烈的看跌情緒。

維持「買入」評級表明該行認為當前股價是一個具有吸引力的切入點，押注經營改善最終將戰勝負面的市場情緒。該股的下一個催化劑可能是半年報的發布，屆時將提供利潤率表現和庫存水平的更清晰畫面。

本文僅供參考，不構成投資建議。