科威特與黑石、博楓、KKR簽署160億美元管線協議

科威特將其原油管線網路的使用權出售給三家全球最大另類資產管理公司組成的財團，鎖定了該國史上最大規模的外國直接投資。

國有的科威特石油公司（KPC）週五表示，旗下科威特石油公司（KOC）已與黑石（Blackstone）、博楓（Brookfield）及KKR簽署一項價值160億美元的協議，針對其全長320公里的原油管線網路進行售後租回。

「『遊隼計畫』（Project Peregrine）代表科威特史上最大規模的外國直接投資，也是我國經濟發展的一個標誌性里程碑，」KPC副董事長兼執行長謝赫·納瓦夫·沙烏德·艾爾-薩巴赫（Shaikh Nawaf Saud Al-Sabah）在一份聲明中表示。「此項交易兌現了首相閣下於二月份在科威特油氣展上所做出的承諾，即在保留完整國家所有權與營運控制權的同時，吸引世界一流的國際投資者進入科威特的戰略性基礎設施。」

這項為期20.5年的協議將為KOC帶來78.5億美元的預付收益，同時保留完全的國家所有權與營運控制權。KOC持有新成立合資企業51%的股權，三家投資者則以平等條件共同持有其餘49%的股份。該合資企業將租用全部13條管線的使用權，並以基於用量的關稅作為回報，授予KOC獨家營運及維護權。該協議未對科威特的煉油產能或原油產量施加任何限制，相關決策仍由國家決定。

此交易是波斯灣地區近期局勢緊張以來，首批大型外來投資之一，同時也支持KPC在2035年前達到每日400萬桶原油生產能力的目標。隨著科威特尋求多元化資金來源並加深與全球投資者的互動，這筆收益將有助於資助更廣泛的資本支出計畫。

主權資產貨幣化的信號

此一架構反映出石油資源豐富國家在不放棄營運控制權的前提下，將中游基礎設施貨幣化的趨勢日益升溫。對科威特而言，78.5億美元的預付款項提供了即時的財政喘息空間，而20.5年基於關稅的結構則為該財團帶來可預測、與用量掛鉤的回報，且此回報連結的是全球最大的原油生產國之一。根據石油輸出國組織（OPEC）的數據，KPC在2025年的日均產量約為270萬桶，並計畫在2035年前擴增至400萬桶。

黑石董事長兼執行長蘇世民（Stephen Schwarzman）表示，該公司「很榮幸能夠支持這項關鍵基礎設施，協助滿足全球日益增長的能源需求，同時深化黑石與科威特近四十年的合作夥伴關係。」博楓集團（Brookfield Corp.）執行長布魯斯·弗拉特（Bruce Flatt）稱科威特為「長期且備受重視的合作夥伴」，而KKR共同執行長喬·貝（Joe Bae）與史考特·納托爾（Scott Nuttall）則表示，這項投資「反映了我們對科威特的信心，以及我們致力於提供長期資本以支持戰略性基礎設施的承諾。」

Centerview Partners、滙豐銀行及摩根大通擔任KPC的財務顧問。該交易受科威特法律管轄，並須滿足慣常的交割條件及監管批准。

此項協議達成之際，科威特主權財富基金——科威特投資局（KIA）據《金融時報》週五報導，亦正透過其基礎設施投資部門Wren House就收購BP的太陽能業務Lightsource進行深入談判，顯示這個海灣國家正加大力道在能源領域各環節部署資本。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。