快手因人工智能支出激增 70% 自由現金流料將減半

標普在最新報告中表示，受人工智能投資推動，快手科技今年的自由現金流可能減少一半以上，資本支出預計將增長 70%。

該評級機構警告稱，中國互聯網行業的激烈競爭以及對人工智能相關技術需求的激增，預計將給快手的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率帶來壓力。該報告未涉及公司信用評級或目標股價的變動。

標普預測，為了加強人工智能模型訓練、日常服務器採購以及建設自有數據中心，快手今年的資本支出將增加約 70%。因此，該集團的自由經營現金流在 2026 年和 2027 年可能會降至每年 50 億元人民幣以下，低於該機構此前約 100 億元人民幣的估計。

報告強調了中國科技公司在人工智能領域面臨的巨大資金壓力，這一趨勢可能會壓縮整個行業的利潤空間，並導致對長期盈利能力的重新評估。對於快手而言，支出的增加正值公司營收增長放緩之際。

該預測表明，一段時期的重度投資可能會對投資者情緒和公司股價表現造成壓力。投資者將關注快手即將發佈的財報，以觀察增加的資本支出如何影響利潤率，以及營收增長是否能抵消這些支出。

本文僅供參考，不構成投資建議。