Kospi 反彈 15%，三星與 SK 海力士領漲晶片股

韓國 Kospi 指數自本月最低點飆升 15%，收報 7,377 點，由三星電子與 SK 海力士領漲。此前美國通膨數據低於預期，引爆亞洲全面反彈行情。

根據韓國交易所數據，該指數自 6 月 22 日歷史高點 9,114 點一度暴跌 33%，跌至約 6,856 點，不到一個月內蒸發約 2,258 點。過去一個月，Kospi 累計下跌 17%，但年初至今仍上漲 62%。以一年期計算，該指數漲幅達 116%，反映出此輪回調前先前漲勢的規模。

7 月 14 日，美國消費者物價指數（CPI）數據低於預期，促使那斯達克指數走高，並在亞洲引爆晶片股漲勢，Kospi 反彈隨之加速。SK 海力士在 7 月 14 日跳漲 11%，三星電子亦錄得強勁漲幅。費城半導體指數同樣上揚，顯示該類股出現廣泛買盤。

科技與半導體類股領漲此波復甦，該類股貢獻了 Kospi 漲幅的絕大部分。隨著買盤擴散至兩大權值股之外，漲跌比大幅改善。成交量飆升，放空者在 6 月至 7 月遭大幅拋售的個股中回補倉位。

此波漲勢蔓延至亞洲各市場。香港恆生指數因醫療保健與生技類股反彈而上漲；日本日經 225 指數則因美元走軟帶動出口類股而收高。CPI 數據公布後，美元兌主要貨幣走弱，為新興市場股市提供額外支撐。Kospi 在 7 月 14 日單日飆升 7%，創下數月來最大單日漲幅。

Kospi 的成分結構中，三星電子與 SK 海力士合計佔指數權重約三分之一，這意味著該基準指數對半導體週期動態高度敏感。此輪拋售因市場對記憶體晶片價格觸頂及潛在供應過剩的擔憂而加劇，但 CPI 驅動的反彈顯示，投資人認為此輪回調已屬過度。

對投資人而言，問題在於這究竟是可持續的轉折點，抑或僅是熊市反彈。Kospi 此次 15% 的反彈，僅收復了自高點至低點 33% 跌幅中的不到一半，使該指數處於技術面上的模糊區域。下一個重大催化因素將是三星電子本月底發布的第二季財報，這將檢驗半導體需求基本面能否支撐此波反彈。若要實現持續復甦，還需全球通膨持續降溫的進一步確認，這將為 2026 年下半年降息提供支持。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。