韓股KOSPI暴跌8% 晶片股賣壓席捲亞太

南韓基準指數跌至7,000點以下，美國半導體股拋售引發區域內對AI曝險最高市場的獲利了結。

KOSPI週三大跌近8%，跌破7,000點，因美國晶片股回調引發市場擔憂人工智慧的熱情已超出基本面，重創亞洲半導體權重最高的市場。

高盛研究亞太股票策略師在報告中指出：「此次下跌反映過去一年漲幅超過一倍的名稱出現獲利了結。」該行維持KOSPI 12個月目標12,000點，並預估該市場獲利增長320%。

三星電子連續第二週下跌，儘管7月7日的初步財報顯示獲利創紀錄；而SK海力士在首爾大跌超過10%，投資人在其那斯達克上市後鎖定獲利。這兩大權重股年初曾貢獻KOSPI近90%的漲幅。更廣泛的亞太地區亦同步走跌，追隨華爾街隔夜美國晶片股回調的走勢。

此次賣壓可能扭轉全球表現最佳的股市之一。KOSPI在過去一年間上漲超過一倍，受AI驅動的記憶體晶片超級週期及政府針對公司治理改革的「價值提升計畫」推動，一度飆升至8,000點以上。在高盛仍設定12,000點目標的背景下，問題在於這究竟是牛市中的修正，還是資金開始更深層地撤出AI曝險類股。

這次下跌還有兩項額外催化劑。中東地緣政治緊張局勢升級推高油價，驅使全球投資人轉向避險資產。此外，有報導指出美國商務部正推動南韓晶片製造商在國內建造更多晶圓廠，引發市場對企業成本上升及供應鏈重組的擔憂。

利潤率能否維持在當前水準之上？

高盛策略師預期，記憶體製造商轉向三至五年的長期供應協議，將使高獲利能力持續較股市目前預期的更久。國內記憶體生產商所擁有的高營運槓桿，意味著即將到來的價格穩定應能迅速轉化為超額的盈餘增長，可能帶動KOSPI出現強勁反彈。

對投資人而言，此次回調是對信念的考驗。若半導體週期僅是暫停而非反轉，KOSPI的8%跌幅可能是一個買入機會。若AI熱情確實正在消退，考量該指數極度集中在兩檔個股，後市可能面臨進一步下行風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。