Kospi 指數暴跌 6.8% 債券殖利率攀升重創晶片股

韓股 Kospi 指數 8 月 19 日盤中一度下跌 6.8%，全球債券殖利率攀升引發市場擔憂，借貸成本上升將加重大型科技股在 AI 投資上的負擔。

Fibonacci Asset Management 全球執行長鄭仁潤表示：「AI 增長的長期展望依然成立，但由於利率高漲和地緣政治風險，投資人已不願再為 AI 增長支付與以往相同的溢價。」他補充說，近期強勁反彈後的獲利了結盤加深了跌幅。

三星電子和 SK 海力士作為指數權重最大的兩大成分股，股價雙雙重挫逾 8%，拖累大盤走低。Kospi 指數開盤報 6,528.77 點，下跌 341.06 點或 4.96%，盤中最低跌至 6,400.81 點後跌幅有所收斂。三星股價報 249,000 韓元，下跌 7.26%；SK 海力士報 1,508,000 韓元，下跌 9.27%。跌勢全面蔓延，SK Square 下跌 11.81%，三星電機下跌 4.51%，現代汽車下跌 5.98%，LG 新能源下跌 2.14%。外資在交易時段早盤淨賣出 1.068 兆韓元（約 7.9 億美元），而散戶投資人淨買入 1.2645 兆韓元（約 9.35 億美元）。大跌觸發了 Kospi 指數賣方暫停交易機制（sidecar），為今年市場第 48 次、賣方第 25 次觸發。

拋售潮蔓延至南韓以外的市場。彭博亞洲半導體指數下跌 3.2%，日本鎧俠（Kioxia Holdings）盤中一度下挫 11%，台灣的台積電跌幅約 2%。日經指數下跌約 2.1%。此波弱勢延續了前一日美股半導體及 AI 相關個股的跌勢。

美國公債殖利率攀升是此波下跌的主因。30 年期美債殖利率盤中一度升至 5.33%，創 19 年來最高水平，10 年期殖利率則觸及 4.728%。殖利率高企推高了超大規模雲端業者（hyperscaler）的融資成本，這些業者長期以來在資料中心和半導體等 AI 基礎設施上進行大規模投資。最新財報證實大型科技股的 AI 投資依然穩健，但投資人擔憂持續高漲的借貸成本可能在長期內限制進一步擴張。

地緣政治風險進一步加劇了壓力。美伊臨時停火協議到期，帶動布蘭特原油升破每桶 91 美元，再度引發市場擔憂中東能源價格走高將推升通膨，並使全球債券殖利率在更長時間內維持高位。Ortus Advisors 日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示，AI 類股原本剛開始積聚反彈動能，卻又遭遇另一重障礙；在長期借貸成本維持高位的背景下，市場對超大規模雲端業者所背負的巨額債務疑慮日益加深。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。