KOSPI 單週飆升 11.5%，避險基金未跟上漲勢

KOSPI 單週飆升 11.5%，避險基金仍處低配狀態，軋空行情一觸即發。

韓國 KOSPI 指數本週飆升 11.5% 至 6,977.94 點，創下三個月來最大單週漲幅，在晶片股領漲帶動下終結連續七週的跌勢。

大信證券分析師 Lee Kyoung-min 表示：「SanDisk 的長期成長潛力與高獲利能力訊號提振了半導體市場信心，並推升韓國記憶體晶片股走揚。」

三星電子本週上漲 19%，SK 海力士上漲 16%，現代汽車週五攀升 8.24%，起亞上漲 3.13%。市場漲勢全面展開，906 檔股票中有 677 檔收紅。根據高盛銷售交易部門數據，外資本週淨買入約 12 億美元的 KOSPI 股票，幾乎全部集中在科技類股。

自 7 月 30 日低點（此前一度暴跌近 31%）以來，此波反彈累計漲幅超過 22%，已超越機構投資人的持倉調整速度。避險基金在下跌期間削減韓股曝險，且尚未重建部位，留下的缺口可能迫使低配的基金經理人追高加碼，進一步延續漲勢。

此波反彈的引擎是記憶體晶片。SanDisk 宣布在完成投資業務後將多餘現金返還股東，帶動其股價隔夜大漲逾 13%，並推升亞洲記憶體類股。SK 集團會長崔泰源於 8 月 14 日表示，公司正評估以合資模式興建新記憶體晶圓廠，以分攤資本支出與產能過剩風險，並警告 2027 年供應緊張可能加劇。

外資正重返市場。數據顯示，外資本週淨買入約 20 億美元的韓國股票，若週五買盤得以延續，將創下 4 月初以來最大單週淨流入。此前，因槓桿化的 AI 與半導體部位遭到平倉，今年前幾個月累計淨流出超過 1,000 億美元。

持倉差距是後續關注的變數。本地機構淨買入約 3.83 億美元的 KOSPI 股票，其中科技類股佔 4.32 億美元，而散戶投資人在該板塊淨賣出約 15 億美元。費城半導體指數仍領先 KOSPI，若韓國股市持續追逐海外晶片漲勢，低配基金被迫加碼的壓力將進一步升高。

日本市場同步走揚，日經 225 指數上漲 0.59% 至 68,713.80 點。鎧俠上漲 3.75% 至 53,740 日圓，軟銀集團上漲 2.94% 至 5,739 日圓。

本文僅供參考，不構成投資建議。