韓國綜合股價指數因AI暴利稅傳聞盤中重挫7%

韓國基準股指在一名總統助手提出徵收AI暴利稅的想法後下跌2.29%，該提議在盤中低點導致市場蒸發逾7%，並向全球最熱門的交易之一注入了巨大的政策不確定性。

KOSPI指數在5月12日收於7,643.15點，在官員澄清後從接近7,400點的盤中低點回升。拋售開始時，該指數正觸及7,999.68點，距離歷史性的8,000點大關僅一步之遙。觸發因素是李在明總統的政策室長金容範在Facebook上發表的一篇貼文，質疑AI帶來的「結構性繁榮」應如何與公眾共享。

金容範在貼文中表示：「如果AI基礎設施供應鏈的戰略地位創造了結構性繁榮並導致歷史性的超額稅收，那麼如何使用這筆錢不是一個多選題，而是一個需要認真思考的設計問題。」他提議設立「國民紅利」。

市場立即反映了對三星電子和SK海力士徵收新稅的風險，這兩家公司的利潤在AI熱潮的推動下大幅飆升。三星第一季度營業利潤同比增長755%，而SK海力士的淨利潤激增398%。這兩家半導體巨頭目前占KOSPI總市值的比例達到創紀錄的42.2%，幾乎是2025年初22.6%權重的兩倍。這種集中度使該政策提議演變成了一個系統性的市場事件。

看漲預期遭遇政治風險

這一提議代表了迄今為止這一輪反彈所面臨的最顯著阻力，此前各投資銀行紛紛上調預測。摩根大通近期將KOSPI的看漲目標上調至1萬點，理由是存儲芯片上行週期將「更高更久」。高盛和花旗也發布了類似的樂觀展望，指向全球對AI基礎設施的激增需求。

儘管金容範隨後澄清資金將來自「超額稅收」而非直接對企業徵收新稅，但該術語的模糊性創造了一種新的、無法量化的風險。市場仍在猜測這僅僅意味著現有稅收的重新分配，還是正式徵收類似於能源領域機制的「超額利潤稅」的前兆。

熟悉的政策策略

李總統以往的政治履歷加劇了市場的焦慮。作為市長和道知事，李在明成功實施了包括「青年紅利」在內的基本收入計劃。他的政府有將此類提議轉化為政策的記錄，這表明這一「AI紅利」概念可能不僅僅是一個試探。

收盤時2.29%的跌幅（在部分回升之後）代表了市場初步嘗試消化這一新的政治風險溢價。雖然AI驅動的看漲邏輯目前依然成立，但已出現裂痕。對於投資者而言，關鍵問題不再僅僅是半導體週期，而是有多少上行收益可能會被政府收回。

本文僅供信息參考，不構成投資建議。