KLA股價重挫40% Cantor Fitzgerald看好78%上漲空間

科磊公司（KLA Corporation）目前股價報182.82美元，自高點回落約40%，而Cantor Fitzgerald的325美元目標價隱含78%的上漲空間。

執行長Rick Wallace在公司第四財季財報發布後表示：「2026日曆年下半年動能正在加速，並將延續至2027年。」

KLA公布的non-GAAP每股盈餘為1.05美元，優於市場預估的0.9987美元，超出幅度達5.14%；營收為36.6億美元，年增15.21%，為連續第五季營收優於預期。然而，財報公布當日股價仍暴跌10.8%，隨後持續下挫，過去一個月累計下跌31.32%。2027財年第一季營收指引為40億美元±2億美元，低於市場傳聞預期；管理層並將美國產業安全局（Bureau of Industry and Security）針對中國銷售的規則演變列為即時風險。中國市場貢獻了2026財年營收中的40.4億美元。

此波拋售波及整個半導體設備族群。應用材料（Applied Materials）股價報507.67美元，過去一個月下跌22.01%，市場共識目標價627.66美元隱含約24%上漲空間。科林研發（Lam Research）報293.02美元，下跌25.11%，儘管其盈餘優於預期8.1%，市場共識目標價368.13美元隱含約26%上漲空間。規模較小的製程控制同業Onto Innovation股價報258.58美元，單月下跌26.41%，市場共識目標價369.60美元隱含約43%上漲空間。

分析師對KLA的正面看法並未動搖。市場共識評級分布為5個強力買進、13個買進、10個持有及1個賣出。摩根大通（JPMorgan）將目標價從200美元上調至238美元，並將KLA列為其首選半導體資本設備股。Jefferies將目標價上調至210美元，理由是訂單積壓出現轉折。Zacks將評級上調至強力買進。Cantor Fitzgerald將目標價從250美元上調至325美元，認為隨著晶片製造商縮小至2奈米和3奈米邏輯製程並堆疊更多高頻寬記憶體層，KLA的光學與電子束檢測設備將變得不可或缺。

KLA目前的本益比（TTM）為50倍，預期本益比為34倍。29位分析師給出的平均華爾街目標價230.85美元，隱含約26%的上漲空間。年初至今，KLA累計上漲50.85%，而標普500指數僅上漲9.55%，因此此次下跌是強勁漲勢中的一次修正。8.17億美元的自由現金流加上5.71億美元的季度回購提供充裕的耐性空間，不過本季現金流年減22.19%，且內部人士交易偏向賣出。

此波拋售更像是市場情緒重新定錨，而非基本面惡化。即便Cantor的78%大膽預測最終證明過於樂觀，市場共識所隱含的26%差距仍具防禦性。投資人將密切關注9月季度能否實現營收逐季加速、朝40億美元指引靠攏，以及BIS是否會對中國銷售採取進一步行動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。