伊美局勢緊張推升避險美元需求 紐元應聲下跌 1.2%

週二，紐元兌美元下跌 1.2%，原因是美伊緊張局勢升級引發了廣泛的避險情緒，增強了美元作為避險資產的需求。

「這是典型的地緣政治風險規避動作，資金從對增長敏感的資產流向傳統的避險資產，」Global Forex Insights 高級貨幣策略師 John Miller 在給客戶的一份報告中表示，「美元是主要受益者，黃金和美國國債也是如此，而像紐元這樣的商品貨幣則首當其衝。」

這一走勢是 2026 年第一季度波動性激增的大背景下市場反應的一部分。根據 Leonard Rickey Investment Advisors 的第一季度市場摘要，伊朗衝突導致油價飆升至每桶 120 美元，股市遭遇拋售，主要指數回調至少 10%，且由於通脹擔憂再次抬頭，債券收益率出現躍升。避險環境推動了資金從成長股轉向價值股、小盤股和替代資產，這些資產均錄得正收益。

地緣政治緊張局勢的加劇可能導致持續的風險規避行為，壓低股市和商品貨幣，同時推高避險資產。這種情況增加了所有資產類別的波動性，市場走向取決於局勢是否降溫。需要監測的關鍵變量包括利率趨勢、通脹預期和全球貿易發展。

### 跨資產影響

市場動盪顛覆了近期的趨勢。衝突發生前，國際股市的表現已連續一年多優於美股，但這種領先地位突然發生逆轉。對能源進口依賴程度最高的地區（如歐洲）的股票市場表現明顯落後。例如，歐洲液化天然氣 (LNG) 價格大幅上漲，而美國價格基本保持平穩。

在美國市場內部，反應較為微妙。儘管標普 500 指數經歷了回調，但受局勢降溫希望的推動，該指數在 4 月 15 日強勁反彈，創下歷史新高。Leonard Rickey 的分析指出，這種韌性得到了強勁基本面的支持，包括健康的財報表現以及在人工智能相關基礎設施領域的持續資本投資，預計投資額將超過 6000 億美元，約佔 GDP 的 2%。儘管存在地緣政治不利因素，根據 FactSet 3 月 27 日的數據，標普 500 指數第一季度的盈利增長預計為 13.0%。

### 能源格局的歷史性轉變

儘管油價飆升讓人聯想起 20 世紀 70 年代的滯脹衝擊，但市場分析師指出，全球能源格局已發生根本性變化，使美國不那麼脆弱。在 20 世紀 70 年代，OPEC 的石油產量是主要發達市場生產國的兩倍多。如今，美國已成為原油淨出口國，國內產量的增長幫助經合組織 (OECD) 的產量幾乎與 OPEC 持平。

這種結構性轉變，加上美國經濟能源密集度的降低（消費者目前在能源上的支出約佔收入的 3%，而 70 年代接近 8%），減輕了嚴重且長期經濟衰退的風險。上一次地緣政治事件引發此類油價飆升時，全球經濟對中東供應的依賴程度要高得多，導致了長達數年的經濟表現不佳。

本文僅供參考，不構成投資建議。