KB Laminates 飆升 9.5% 創新高，花旗上調目標價至 80 港元

KB Laminates (01888.HK) 週二股價飆升 9.47%，收報 61.25 港元，盤中一度觸及 63.35 港元的歷史新高。此前花旗將其目標價從 76 港元上調至 80 港元，並維持「買入」評級，理由是預計 7 月中旬將發布強勁的上半年獲利預警。

花旗在研究報告中指出：「公司通常在業績公佈前約一個月發布正面獲利預警，前提是盈利年增長超過 30%。」該券商預計 KB Laminates 2026 年上半年淨利潤將達 34.8 億港元，較去年同期飆升 273%，並超過 2025 年全年 24.9 億港元的淨利潤。

根據花旗的預測，營收預計將年增 74% 至 166 億港元，淨利潤率將較 2025 年上半年的 9.7% 增長一倍以上，達到 20.9%。強勁的營運槓桿效應源於電子級玻璃纖維布的平均售價今年迄今上漲 60% 至 95%，而 FR4 覆銅板均價已從 2025 年的每張 110 元人民幣，飆升至目前的 180 至 190 元人民幣，漲幅超過 60%。

花旗將 2026 年至 2028 年的盈利預測上調 6% 至 18%，原因是上游電子級玻璃纖維布價格漲幅超出預期，預計將推動覆銅板在 6 月底前再次漲價。該券商預計毛利率將進入上升週期，2026 年達到 33.7%，2027 年達到 35.6%，2028 年達到 37.3%，超越 2021 年約 34% 的歷史高點。

該股週二高開 4.74%，全天成交 3,773.8 萬股，成交額達 23.19 億港元。截至週一收盤，沽空金額為 5.4645 億港元，佔成交額的 11.34%。

盈利動能顯示，KB Laminates 正充分受益於覆銅板的定價週期，僅 2026 年上半年利潤就將超越整個上年。投資者將關注 7 月中旬的正式獲利預警以及隨後的中期業績，以獲取各產品板塊的最新毛利率指引。

本文僅供參考，不構成投資建議。