摩根大通警告：隨著 WTI 原油接近 100 美元，石油衝擊已不可避免

摩根大通警告稱，由於地緣政治緊張局勢和供應中斷未能在市場中得到充分定價，一場重大的石油價格衝擊已不可避免。這一情景威脅到西德克薩斯中質油（WTI）突破 100 美元大關，並可能引發廣泛的經濟後果。

摩根大通分析師在最近一份關於信實工業（Reliance Industries）等主要加工商受影響的報告中表示：「理論上，煉油利潤的提高應使煉油商受益，但高額的原油溢價和運營成本可能成為一個重大的、不確定的拖累。」

在此警告發出之際，WTI 原油已連續第二天上漲，交易價格在 96 美元左右，此前一度突破 97 美元。這一激增由美伊談判陷入僵局以及霍爾木茲海峽持續的航運封鎖所推動，這些因素已導致布倫特原油自 2 月底以來上漲超過 40%。這種避險情緒將美元指數推升至 98 關口，並拖累標準普爾 500 指數下跌 0.4%。

摩根大通預測的核心在於，市場低估了供應危機的嚴重性。國際能源署（IEA）負責人稱這是「歷史上最大的能源安全威脅」。油價若持續高於 100 美元，不僅會推高美國油價，還會加劇通脹壓力，增加企業運營成本，並最終迫使消費者削減開支，從而可能使經濟陷入衰退。

霍爾木茲封鎖持續，供應危機加深

預期價格飆升的主要驅動力是全球供應的收緊。持續的海上對抗、油輪扣押以及對伊朗港口的封鎖嚴重限制了出口。霍爾木茲海峽作為全球石油貿易的關鍵咽喉，這些干擾因素已使市場上大量的原油流失，導致傑富瑞（Jefferies）分析師所稱的「稀缺溢價」。形勢非常嚴峻，以至於國際能源署負責人表示，世界正「面臨歷史上最大的能源安全威脅」。

需求破壞與通脹阻力

在供應收緊的同時，高油價的經濟後果也開始在需求端顯現。標普全球已將其今年全球原油需求預測每日下調 70 萬桶。摩根大通的分析表明，這僅僅是「需求破壞」時期的開始，即價格上漲到消費者和工業被迫減產的程度。這一過程直接加劇了更廣泛的通脹，因為更高的燃料成本增加了運輸和製造成本。例如，由於面臨更高的原油進口成本，印度信實工業的股價已下跌約 8%，這種模式可能會在全球能源依賴型行業中重複出現。

本文僅供參考，不構成投資建議。