摩根大通轉向戰術性看漲，預見標普 500 指數將突破 7000 點

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的市場情報團隊已轉向對股票持「戰術性看漲」立場，預測標普 500 指數受地緣政治局勢緩和的影響將飆升至 7000 點上方。

市場情報部門負責人安德魯·泰勒 (Andrew Tyler) 在一份報告中表示，標普 500 指數達到 7000 點「感覺指日可待」。就在幾周前的 3 月 25 日，該團隊才剛剛轉為中性，結束了此前為期三周並成功預測到市場回調的戰術性看跌觀點。

該預測基於兩個關鍵假設：伊朗重新開放霍爾木茲海峽，以及在兩周內成功續簽停火協議。然而，泰勒指出，鑒於雙方反覆違約，這是一個「慷慨的假設」。與此相反，高盛（Goldman Sachs）的 Delta One 交易部門認為此次反彈只是技術性反彈，並建議客戶在股市走強時拋售。

該銀行表示，市場情緒的改善、近期科技股估值的回調，以及機構和 CTA 基金中極其看跌的倉位佈局，構成了推動指數走高的「三重威脅」。

暗示資產輪動

在摩根大通設想的情景下，預計債券收益率將下降，油價將大幅下跌，美元將走弱，從而為廣泛的股市反彈提供動力。該公司認為小盤股將領漲，其次是納斯達克 100 指數和標普 500 指數。

在股市內部，該交易台推薦科技股和週期股，強調了「七大巨頭」（Magnificent Seven）和半導體股的「爆發性上漲」潛力。非必需消費品股，特別是建築商和零售商，也受到青睞。能源股則被推薦作為核心空頭品種。

倉位即動力

機構投資者的悲觀情緒正處於去年 4 月以來的水平，這為反彈提供了技術支撐。該銀行的數據顯示，對沖基金的淨槓桿率已從 12 個月的最高點下降了 25 個百分點，是歷史上最大的降幅之一。

從歷史上看，當該銀行的戰術倉位監測器 (TPM) 出現 -2.5 個標準差或更低的四周變化時，標普 500 指數隨後四周的平均回報率為 +4.1%。該指標在 3 月 20 日跌至 -2.9z，隨後出現反彈。

對第一季度強勁財報季的預期進一步支撐了看漲前景。摩根大通預計標普 500 指數成份股公司的年度利潤增長率將達到 13.0%，營收增長率為 9.7%。

這一預測為投資者提供了清晰的路線圖，建議從能源股輪動到科技股和週期股。值得關注的主要催化劑仍是為期兩周的停火協議續簽期限，這將驗證支撐該觀點的核心地緣政治假設。

本文僅供參考，不構成投資建議。