摩根大通認為戰爭風險溢價消退，股市或將反彈 10%

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在 4 月 8 日的一份報告中指出，由於戰爭和地緣政治衝突產生的風險溢價似乎已經觸頂，股市可能已經見底。

該行亞太地區專題銷售及宏觀策略主管 Matthew See 在簡報中寫道：「當不確定性達到頂峰時，事件驅動型的拋售往往會導致市場觸底。基於這些消息，預計過去兩個月的系統性風險規避（de-risking）將出現大幅逆轉。」

分析表明，美國與伊朗之間局勢的緩和是關鍵驅動因素。這可能會觸發資金從黃金和政府債券等避險資產中大規模輪動，重新流向股票。受地緣政治擔憂壓制最嚴重的板塊，如旅遊和非必需消費品，可能會迎來最強勁的反彈。

摩根大通論點的核心是，系統性基金和其他投資者最近的風險規避行為將會撤回，從而為廣泛的市場反彈提供動力。這種轉變可能會挑戰今年第一季度佔主導地位的防禦性倉位，並回報那些願意增加風險敞口的投資者。

報告暗示，與地緣政治衝突相關的大部分壞消息已經反映在市場定價中。隨著不確定因素的消退，投資者的注意力可能會重新回到盈利增長和經濟數據等基本面上。

對於投資者而言，這代表了一個潛在的轉折點。資金撤離避險資產可能會導致美元等資產走強受阻，而表現落後的高風險資產和股票指數可能會迎來新的資金流入。未來幾周將是關鍵的測試期，以驗證這一判斷是為時過早，還是市場真的已經迎來了拐點。

本文僅供參考，不構成投資建議。