摩根大通稱，隨著政策轉向鷹派，美聯準 2026 年將不會降息

美聯準正發出明顯更加鷹派的政策信號，摩根大通的 Michele 目前預測，該央行在 2026 年剩餘時間內將避免降息。這一前景反映出，即便美國經濟顯示出穩定跡象，決策者對通膨持續性的擔憂仍在加劇。

摩根大通戰略家 Michele 表示：「美聯準顯然正在轉向對稱的政策立場。」他指出，官員們對價格水平的擔憂表現得愈發強烈，這一轉變有效地關閉了近期寬鬆政策的大門，並為現任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）預期的卸任鋪平了道路。

美聯準在最近的一次會議結束時決定，將聯邦資金利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間，這是連續第三次會議維持不變。然而，該決定出現了自 1992 年以來政策制定者中最高水平的分歧，顯示出內部辯論日益激烈。委員會正面臨相互矛盾的經濟信號：一方面是具有彈性的就業市場，這可能支持降低利率；另一方面是伊朗戰爭加劇了能源價格飆升，從而推高了通膨。

這種維持政策不變的做法對消費者產生了直接影響。根據 Bankrate 和 Edmunds 的數據，雖然 30 年期固定抵押貸款利率最近呈下降趨勢至 6.23%，但信用卡和汽車貸款等其他借貸成本仍維持在高位。信用卡平均利率最近為 19.57%。同時，世界銀行預計伊朗衝突可能導致今年能源價格飆升 24%，使美聯準的通膨鬥爭進一步複雜化。

領導層更迭

美聯準的鷹派轉向正值重大過渡時期。傑羅姆·鮑威爾的主席任期將於 5 月 15 日屆滿，川普總統提名的凱文·沃什（Kevin M. Warsh）的提名確認進程正在推進。參議院銀行委員會以 13 比 11 的政黨傾向投票通過了沃什的提名。

儘管白宮表達了降低借貸成本的願望，但當前的通膨環境使任何一位美聯準主席都難以選擇這條道路。甚至川普總統的一些支持者，包括財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent），也支持「靜觀其變」的方法。美聯準內部的主要辯論已從「何時」降息轉向「是否」需要重新考慮升息，以遏制價格壓力。

鮑威爾的未來與政策不確定性

鮑威爾的去向為局勢增加了另一層複雜性。雖然他的主席任期即將結束，但他有資格繼續擔任理事會成員直至 2028 年。他的決定可能取決於司法部對美聯準總部裝修調查的結果，他稱該調查帶有政治動機。鮑威爾若延長留任時間，可能會為繼任主席創造一種不同尋常的動態。

目前，美聯準傳達的信息是對通膨保持高度警惕。下一次政策會議定於 6 月中旬舉行，市場參與者將密切關注新領導層在語調或前瞻性指引方面的任何變化。在有明確且持續的證據表明通膨正回歸美聯準 2% 的目標之前，2026 年降低利率的前景似乎日益遙遠。

本文僅供參考，不構成投資建議。