摩根大通因 3 納米 AI 需求告急上調台積電目標價至 2400 新台幣

摩根大通週三上調了台積電 (NYSE: TSM) 的目標價，理由是在人工智能需求蓬勃發展的背景下，其先進芯片的產能「告急」，預計這將推動毛利率超出預期。

該行分析師在 4 月 3 日的一份報告中表示，由於 3 納米芯片供應緊缺、產能利用率高以及急單需求，他們預見台積電 2026 年第一和第二季度的毛利率將出現顯著且超預期的增長。

該研究報告將台積電台北上市股票的 2026 年底目標價上調至 2400 新台幣，並將 2026 年的每股收益預測上調了 4%，2027 年上調了 6%。摩根大通預計第二季度營收將環比增長 6% 至 8%，主要的限制因素是 3 納米生產能力。該股週三在紐約開盤報 337.90 美元。

這一看好評價強化了全球最大芯片代工廠的利好情緒，該公司已成為 AI 供應鏈中至關重要的關口。根據最近的文件，機構投資者一直在增加頭寸，對沖基金持有該公司 16.51% 的股份。

摩根大通的積極展望緊隨今年早些時候其他幾家分析師的看漲行動。1 月份，巴克萊銀行將該公司的美股目標價從 380 美元上調至 450 美元，意味著較當前水平約有 33% 的上漲空間。分析師的共識評級為「買入」，平均目標價為 391.43 美元。

摩根大通樂觀的利潤率預測得到了基本面發展的支持。台積電最近獲得了日本的批准，將斥資 52.6 億美元建設一座生產 2 納米和 3 納米 AI 芯片的工廠，從而實現其製造佈局的多樣化。據報導，該公司還開始提高其下一代 2 納米芯片的產量，以滿足來自 AI 和數據中心客戶的歷史性需求。

最近的文件顯示機構投資者大幅買入。例如，Dock Street Asset Management Inc. 在第四季度增持了 43.8%。此次買入的 49,698 股使其總持股量達到 163,198 股，價值近 4960 萬美元，使台積電成為其第六大重倉股。

分析師的積極情緒得益於強勁的執行力。台積電在最近的一份季度報告中報告每股收益為 3.11 美元，營收為 306.5 億美元，淨利率達到 45.13%。

報告認為，管理層將在下次業績電話會議上對 AI 和 iPhone 相關需求提供積極展望，這將有助於抵消個人電腦和安卓智能手機市場的疲軟。雖然正式的指引上調可能要等到第二季度報告，但定性的評論將受到密切關注。

這份報告強化了一個論點，即台積電的技術領先地位在當前的 AI 驅動半導體週期中提供了顯著的定價權。投資者將在公司即將發佈的財報和隨後的電話會議中尋找這些利潤率趨勢的確認。

本文僅供參考，不構成投資建議。