Key Takeaways
- 摩根大通重申對老鋪黃金 (06181.HK) 的「增持」評級，並維持 1,296 港元之目標價，這意味著明年遠期市盈率為 19 倍。
- 該行發布此報告背景是該公司股價自 4 月初以來累計下跌 22%，其歸因於投資者對銷售趨勢和潛在股權攤薄之擔憂。
- 摩根大通將老鋪黃金本財年和下一財年的盈利預測上調了 5% 至 8%，理由是需求具有韌性且近期配股的可能性較低。
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摩根大通在老鋪黃金股價下跌 22% 後維持「增持」評級
摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 在老鋪黃金 (Laopu Gold) 4 月份股價下跌 22% 後，重申了對其「增持」評級，稱目前的估值是投資者的理想買入點。
該行維持了這家香港上市公司 1,296 港元之目標價，認為投資者對金價波動和潛在配股之擔憂過頭了。該行在 4 月 29 日的一份報告中表示：「我們認為近期的節日需求具有韌性，近期配股的可能性較低，且渠道升級仍在繼續。」
摩根大通將老鋪黃金今年和明年的盈利預測上調了 5% 至 8%。該行預計，目前的估值對應 2026 年的市盈率僅為 10.7 倍，2027 年為 8.7 倍，這表明大幅重新估值是有可能的。1,296 港元之目標價相當於下一財年 19 倍的市盈率。
報告將老鋪黃金列為中國消費領域的首選股，認為近期股價的疲軟提供了買入機會。該行對這家黃金零售商的信心與其對基礎大宗商品的整體看漲觀點一致。摩根大通的其他報告指出，全球央行近年來創紀錄的購買量為金價提供了強有力的支撐水平，支撐了老鋪黃金等零售商的需求。
分析師的這一積極行動為近期受投資者擔憂打擊的股價表現提供了強有力的反駁。投資者可能會關注公司接下來的銷售數據更新，以確認該行概述的需求韌性論點。
本文僅供參考，不構成投資建議。