主要觀點
摩根大通分析師發布了一份重要報告，指出白銀市場已見頂，同時重申對黃金和比特幣的看漲立場。該行警告稱，白銀過度擴張，可能大幅回調；而黃金在央行購買的推動下，以及「超賣」的比特幣，都有巨大的上漲空間。
- 摩根大通宣布，白銀反彈已達頂峰，警告稱由於投機過度，價格可能跌回50美元左右。
- 該行將2026年黃金預測上調至6,300美元以上，理由是預計央行將購買800噸黃金。
- 比特幣被標記為**「超賣」，在監管明確和機構資金輪動的前提下，其目標價格在12個月內將超過17萬美元**。
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摩根大通：白銀已見頂，預計比特幣將達17萬美元
摩根大通：白銀突破110美元後見頂，警告存在回調風險
摩根大通分析師在給投資者的一份報告中宣布，他們的前景展望發生了根本性轉變，認定近期白銀漲勢已達頂峰。該行指出，白銀在突破110美元關口後，技術上已「極度超買」，並日益脫離基本面。分析師警告投資者注意「心理陷阱」，暗示若缺乏強勁的內在支撐，該金屬很容易出現大幅均值回歸。
該行對白銀短期看跌的觀點源於其獨特的市場結構。與黃金不同，白銀缺乏中央銀行持續購買所提供的結構性底部支撐。摩根大通警告稱，如果投機興趣消退，這種缺失可能導致白銀價格跌回50美元左右。分析還強調了白銀市場相對較薄弱的特點，這使得微小的情緒變化都能導致巨大的價格波動。
央行需求支撐，摩根大通上調2026年黃金預測至6,300美元
在建議對白銀保持謹慎的同時，摩根大通重申了對黃金的看漲前景。該行將其2026年黃金價格預測上調至6,300美元以上，潛在的高點甚至可能達到8,500美元。儘管近期市場波動，但這一預測依然堅定，並受到強勁結構性需求趨勢的支撐。
摩根大通預計，各國央行將繼續實現資產多元化，逐步擺脫紙幣，預計2026年將購買約800噸黃金。此外，該行預計未來幾年私人投資者將把黃金配置比例提高到約4.6%，將其作為對持續通脹和股市波動的主要對沖工具。
比特幣被標記為「超賣」，有望突破17萬美元
摩根大通的報告將比特幣標記為「超賣」，並有望出現反彈，因為機構資金可能會從停滯不前的貴金屬中輪動出來。分析師將比特幣的價格目標定在未來六到十二個月內突破17萬美元以上，這受到多個新興催化劑的支撐。
即使正式降息被推遲，該行指出，聯準會也已在透過購買短期國債來穩定銀行準備金，從而向金融體系注入微妙的流動性。這一舉措可能為比特幣等風險資產提供價格支撐。然而，最主要的推動因素是監管進展。懸而未決的《CLARITY法案》被視為機構的「規則手冊」，它可能釋放大量資本流入，將比特幣從投機性交易轉變為主要金融參與者的戰略儲備資產。