嬌生預測2026年營收上看1014億美元 每股盈餘11.11美元

嬌生預測2026年營收將落在1008億至1014億美元之間，調整後每股盈餘為10.96至11.11美元。

以營收區間中位數1011億美元計算，較截至第二季的過去12個月營收980億美元成長約3%。根據最新財報文件，嬌生第二季淨利約56億美元，利潤率約22%。

這項財測顯示嬌生是投資人穩定的收益來源，股息殖利率約2%。然而，禮來憑藉其減肥藥Mounjaro與Zepbound正逐步縮小營收差距，光是第一季這兩款藥物的合計銷售額就超過150億美元。

嬌生的藥品組合涵蓋免疫學、腫瘤學及神經科學領域，而醫療器材部門則為其提供了超越藥品收入的多元化布局。該公司近期達成收購Firefly Bio的協議，進一步充實產品管線。

過去兩年來，嬌生季度營收穩步增長，從2024年第三季的225億美元升至2026年第二季的253億美元。其約22%的淨利潤率，反映大型製藥公司特有的定價能力與專利保護優勢。

相比之下，禮來增長更為迅猛，營收從2024年第三季的114億美元攀升至2026年第一季的198億美元——期間增幅達74%。禮來約37%的淨利潤率，顯示其代謝疾病藥品業務的盈利能力。

兩家公司在免疫學與腫瘤學領域相互競爭，但禮來在減肥市場的領先地位使其擁有嬌生無法比擬的增長軌跡——嬌生的業務更為多元但增速較慢。嬌生的優勢在於其製藥與醫療器材業務的穩定性與多元化，這為其提供了抵禦單一藥品專利懸崖的緩衝。

整體製藥業的投資人焦點已轉向高增長的代謝與腫瘤療法，禮來與諾和諾德等公司因此享有溢價估值。嬌生的財測則反映了較為保守的增長型態，吸引追求穩定股利與穩健報酬的收益型投資人。

1008億至1014億美元的營收預測區間，顯示管理層預期製藥與醫療科技兩大業務部門的需求將持續暢旺。調整後每股盈餘預估10.96至11.11美元，意味著公司預期儘管面臨禮來等對手的競爭壓力，仍能維持利潤率。

投資人將密切關注後續季度業績，觀察禮來的增長動能是否正在侵蝕嬌生在免疫學與腫瘤學等關鍵治療領域的市佔率。嬌生的下一份財報將是檢視公司能否達成2026年目標的首要指標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。