江西銅業批准分拆持股70%之子公司赴港主板上市

江西銅業（00358.HK）在公告中表示，已批准分拆其持股70.19%的子公司江西江銅銅箔，並於香港主板上市。

本次發行的H股將佔江西江銅銅箔發行後擴大後總股本不超過15%。若市場需求強勁，可行使超額配股權，建議超額配股規模不超過初步H股發行規模的15%。

江西銅業股價當日下跌4.1%，賣空金額達3720萬港元，佔成交額的7.9%。該股過去一個月累計下跌約12%，原因是中國工業需求放緩打壓金屬價格後，倫敦金屬交易所的銅價從歷史高點回落。

江西江銅銅箔生產用於電動車鋰離子電池的超薄銅箔，以及用於消費電子產品印刷電路板的銅箔。該子公司代表江西銅業向利潤率更高的下游加工領域拓展，在核心銅冶煉和採礦業務之外創造附加價值。行業數據顯示，2025年中國銅箔產量約為120萬噸，為滿足電動車電池需求，產能正在快速擴張。過去三年，電動車領域的銅箔需求年均增長超過20%，受電池產量上升和續航里程延長推動。

此次分拆將使投資者直接獲得銅箔業務的投資機會，這是全球能源轉型的關鍵受益領域。江西銅業將保留上市實體的多數股權。該公司並未披露擬議的發行價、交易規模、基石投資者或預期上市時間表。更多細節預計將在提交給港交所的上市申請文件中公布。

此次上市計劃正值中國銅箔生產商面臨產能過剩和鋰電池價格下跌帶來的利潤壓力。江西江銅銅箔在國內市場與諾德投資、銅陵有色等上市同業競爭。若成功在港上市，將為超薄銅箔領域的產能擴張和技術升級提供資金，目前先進電池應用的銅箔厚度已降至4.5微米。

對江西銅業而言，此次分拆可在母公司相對於全球同業估值折價的情況下，為高增長子公司釋放價值。該公司2025年營收約為5200億元人民幣，是中國最大的銅生產商之一，年精煉銅產量超過200萬噸。投資者將關注提交給港交所的上市申請文件，以了解定價和估值細節。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。