日本公債開盤漲跌互見 10年期殖利率升至2.795% 上揚1基點

日本公債在東京早盤交易中開盤漲跌互見，在美國公債隔夜下跌後，10年期殖利率上揚1個基點至2.795%。

「近期殖利率的回落使得今日拍賣難以吸引廣泛的投資者需求，」SMBC日興證券高級日本利率策略師Miki Den表示，「不過，空頭回補需求應能提供一定程度的支撐。」

20年期殖利率持平於3.745%，而30年期殖利率下跌1.5個基點至3.890%。財務省正拍賣約7,000億日圓的20年期公債，巴克萊證券日本策略師指出，雖然20年期殖利率相對於利率風險與供需狀況所隱含的合理價值略顯便宜，但在持續存在的頭條風險下，投資者需求將是市場關注焦點。日本央行計劃本週在公債市場的三個區段進行直接購債操作，包括剩餘期限超過1年且不超過3年的債券，以及超過25年的債券。

此次拍賣之際，日本債券市場在財務大臣片山五月上週暗示養老基金可能將配置轉向國內資產後重新受到關注。該言論引發近兩年來日本公債最大幅度的上漲，日圓也從接近40年低點反彈。高盛估計，此類轉向可能將約800億美元資金從外國債券重新導向日本公債，不過分析師提醒，任何調整都將是漸進式的，不太可能一次性發生。負責管理約1.8兆美元資產的日本政府年金投資基金（GPIF），根據最新年度報告，目前將26.91%的投資組合配置於國內債券，24.48%配置於外國債券。GPIF下一次戰略檢討預計要到2030年才進行，這表明任何重大的配置變化都需要數年時間才能實施。

日圓兌美元匯率報162.27，日本與美國之間巨大的利差繼續對日圓構成壓力。日本央行下一次政策決議定於7月31日公布，市場正在關注任何有關進一步升息步伐的信號。日本經濟與財政管理及改革基本方針也將於7月中旬獲得內閣批准，這可能帶來更多可能影響日本公債市場的財政政策頭條消息。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。