日債40年期收益率因油價下跌和日圓走強下跌3個基點

日本國債價格週二上漲，推動40年期收益率下跌3個基點至3.935%。日圓走強和油價下跌緩解了市場對國內通脹及日本央行（BOJ）潛在加息舉措的擔憂。

此次波動發生在日本黃金周假期之後，反映出貨幣市場、大宗商品與主權債務之間的直接聯繫。擁有40多年經驗的技術分析師詹姆斯·海爾奇克（James Hyerczyk）在最近一份關於資產間相互作用的報告中寫道：「當固定收益產品提供收益且中央銀行遠未到降息之時，資本就會流向收益更高的地方。」在日本的案例中，通脹預期的下降使現有收益率更具吸引力。

交易員指出兩個主要催化劑。首先，日圓顯著走強，飆升至10周高點，並引發了政府進一步干預的猜測。此前，日本在5月初至少斥資350億美元支持本幣。日圓走強通常會降低日本的進口價格，從而減輕通脹壓力。其次，原油價格下跌可能會緩解對國內高通脹的擔憂，減弱了對日本央行加快加息步伐的預期。這與美國形成對比，美國10年期國債收益率仍維持在4.4%以上的水平。

收益率的下降表明市場正計入一個加息態度不那麼激進的日本央行，這可能會使借貸成本在更長時間內保持在較低水平。然而，一些分析師提醒，日圓的強勢可能是短暫的。根據路透社的分析，美元兌日圓匯率正形成「三重底」圖表形態，這通常被視為日圓走勢的看跌信號。日圓近期漲勢的逆轉可能會重新帶來通脹壓力，並改變日本國債的前景。

本文僅供參考，不構成投資建議。