Jersey Mike's獲Blackstone支持IPO，目標估值80億美元

Blackstone 的削減開支策略使 Jersey Mike's 有望於本週以 80 億美元的估值進行首次公開募股（IPO），考驗股權資本市場對消費食品品牌的需求。

Edgen 的 IPO 與併購分析師 Tom Brennan 表示：「Blackstone 實施的營運改善措施——包括精簡供應鏈和削減間接費用——為公開市場投資者創造了一個更清晰的敘事。80 億美元的估值既反映了品牌的成長軌跡，也體現了持有期間所施行的成本紀律。」

這家以現點現做潛艇堡和快速展店聞名的三明治連鎖店，預計將於本週開始交易。此前，Blackstone 在上市前削減了該業務各項開支，以提升利潤率。據知情人士透露，這家私募股權公司於 2024 年收購了 Jersey Mike's 的多數股權，此後一直專注於營運效率，包括供應鏈整合和人力成本管理。

以 80 億美元的估值計算，Jersey Mike's 的估值倍數將使其位居美國餐飲連鎖店的高端行列。作為對比，麥當勞的預期本益比約為 25 倍，而規模較小的休閒快餐同業則在 15 至 30 倍之間。具體的發行價格範圍和股票數量尚未公布。

此次 IPO 正值美國股權資本市場在今年上半年表現低迷後出現復甦跡象之際。近幾個月來，多家私募股權支持的公司已嘗試公開上市，但成效不一。Nvidia 支持的 AI 雲端新創公司 CoreWeave 今年稍早在納斯達克以 230 億美元的估值低調上市，顯示機構投資者的選擇性需求依然強勁。

對 Blackstone 而言，Jersey Mike's 的上市代表著一個潛在的退場機會，可望從其營運價值創造策略中帶來豐厚回報。在高利率環境下，該公司日益傾向於透過改善投資組合公司的營運——而非金融工程——來創造回報。一次成功的 IPO 將驗證這一策略，並可能鼓勵其他私募股權公司將其投資組合中的企業推向市場。

整體餐飲業面臨食品成本上漲和消費者支出模式轉變的逆風，但 Jersey Mike's 憑藉其加盟模式和價值定位，保持了穩定的客流成長。該連鎖店在美國擁有超過 2,500 間門市，並計劃拓展新市場以及機場、體育場館等非傳統據點。

此次發行由多家投資銀行組成承銷團，主承銷商預計將包括華爾街幾家最大的金融機構。最終定價和配售結果預計將於本週稍晚公布。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。