傑富瑞警告中東局勢令 3 家快餐連鎖店面臨風險

傑富瑞（Jefferies）週二發佈的一份報告顯示，由於中東緊張局勢和能源成本上升，美國快餐連鎖店在全求擴張中面臨潛在放緩，部分品牌的風險遠高於其他品牌。

傑富瑞分析師安迪·巴里什（Andy Barish）在報告中表示：「運營商目前可能會放慢新店開業的速度，專注於提供價值主張以保護客流量，並控制成本以維持利潤率。」

該分析指出，達美樂比薩（Domino’s Pizza）、百勝餐飲（Yum! Brands）和星巴克（Starbucks）最為脆弱。達美樂超過 65% 的預期門店增長，以及百勝餐飲和星巴克約 50% 的擴張計劃都集中在中東、中國和印度。相比之下，麥當勞（McDonald’s）的計劃更為多樣化，只有 35% 的未來增長與這些地區掛鉤，使其在同行中處於最有利的位置。

雖然大多數連鎖店在中東的直接業務敞口有限（通常佔全球門店的 2% 至 4%），但主要風險來自能源價格上漲影響了中國和印度等關鍵增長市場的消費者支出，這些市場高度依賴石油進口。

地區逆風

根據該報告，能源成本上升構成了雙重威脅。它們既會抑制消費支出，又會增加運輸和食品投入的運營成本。在印度，液化天然氣短缺已經干擾了餐廳的運營。同時，競爭異常激烈的中國市場使得餐廳提高價格的能力有限，當投入成本上升時，利潤率會受到擠壓。

百勝餐飲、漢堡王（Burger King）的母公司餐飲品牌國際（Restaurant Brands International）似乎受到的影響較小，這些地區僅佔其現有門店的 11% 和擴張計劃的 25%。

股票表現分化

今年市場反應不一。風險敞口較大的達美樂股價今年迄今已下跌 13.2%，麥當勞股價下跌了 7.2%。然而，百勝餐飲、餐飲品牌國際和星巴克的股價分別上漲了 7.4%、15.9% 和 17.3%。

傑富瑞的報告認為，麥當勞龐大的規模和強大的特許經營結構為抵禦經濟波動提供了緩衝。投資者將密切關注即將發佈的季度報告，尋找國際市場門店增長放緩或利潤率承壓的跡象。

本文僅供參考，不構成投資建議。