核心觀點：
傑富瑞將中遠海能的目標價從 10 港元翻倍至 24.6 港元，並維持「買入」評級。
- 在需求上升和有效運力萎縮的推動下，該行預測 VLCC 市場到 2026 年將出現結構性趨緊。
- 傑富瑞分別將該公司 2026 年和 2027 年的盈利預測上調了 11% 和 78%，理由是運費上漲。
- 分析指出，由於新船訂單稀少且船隊老齡化，運力供給將持續受限。
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傑富瑞調升中遠海能目標價至 24.6 港元，看好超大型油輪市場結構性趨緊
傑富瑞 (Jefferies) 大幅上調了中遠海運能源運輸股份有限公司（簡稱「中遠海能」，01138.HK）的目標價至 24.60 港元，較此前 10 港元的目標價上調了 146%，理由是超大型油輪 (VLCC) 市場正面臨結構性趨緊。
「管理層認為，VLCC 市場在進入 2026 年時將處於結構性趨緊狀態，而非面臨週期性見頂風險，」傑富瑞在研報中指出，並重申了對該股的「買入」評級。
該行指出，中國持續的原油進口、中東和大西洋盆地出口的增加，以及印度向非俄羅斯原油的轉向，均對噸海里需求構成了支撐。與此同時，制裁、全球船隊老齡化以及船舶用作浮式儲油裝置的增加，減少了有效供給。新造船訂單僅佔現有船隊的 22%，且大多數新船預計要到 2029 年才能交付，屆時其運力將主要用於抵銷屆時船齡超過 20 年的 376 艘 VLCC。
基於這一樂觀前景，傑富瑞將中遠海能 2026 年的盈利預測上調了 11%，並將 2027 年的預測大幅上調了 78%。該行預計，VLCC 運費雖會有波動，但到 2026 年仍將保持在結構性高位。此外，中東的安全風險導致近期有超過 70 艘 VLCC 滯留，進一步加劇了市場緊張。
此次大幅上調目標價，顯示出分析師對油輪市場持續上升週期的強烈信心。投資者將密切關注每日 VLCC 運費走勢以及霍爾木茲海峽的地緣政治動態，作為驗證這一邏輯的關鍵指標。
本文僅供參考，不構成投資建議。