怡和洽購百佳：擬打造市場佔有率近 50% 的新零售巨頭

據《金融時報》援引四名知情人士消息，怡和集團正洽談從長和（00001.HK）手中收購百佳超市業務，此舉將使香港最大的兩家日用品連鎖店合併。該交易將把百佳與怡和控股的 DFI 零售旗下子公司惠康合併，從根本上重塑香港的零售格局。

《金融時報》報導稱，「雙方已就該交易談判了一段時間」，但消息人士拒絕透露潛在交易的估值詳情。該報告強調了這兩大企業集團在亞洲競爭最激烈的消費市場之一所做出的重大戰略轉變。

這兩家連鎖店在 2023 年合計佔據香港超市行業近 90% 的份額，形成了長期的雙頭壟斷。然而，一位參與談判的人士表示，根據內部評估，由於近年來競爭加劇，合併後實體的市場份額可能會降至 50% 以下。長和在香港股市的股價下跌了 1.6%。

成功的合併將打造一個擁有巨大定價權的行業主導者，但必將面臨香港競爭事務委員會的嚴厲審查。這一結果對長和及 DFI 零售的估值至關重要，同時也預示著消費者以及像 HKTVmall 和中資背景新超市等小型競爭對手將面臨一個新的競爭時代。

重塑雙頭壟斷

由億萬富翁李嘉誠旗下的長和擁有的百佳，與英資背景怡和控股旗下的惠康可能進行的整合，標誌著香港日用品行業的關鍵時刻。多年來，這兩個品牌一直是香港消費者的首選，在各區擁有龐大的門店網絡。

然而，市場已受到在線平台和新興實體對手的衝擊。內部預測合併後實體的市場份額不足 50%，突顯了它們曾經堅不可摧的地位已遭侵蝕。有關估值或交易支付結構的細節尚未披露。

監管障礙重重

任何此類規模的合併都將面臨競爭事務委員會的嚴格審查。委員會的首要職責是防止實質性削弱競爭的交易。鑒於這兩家公司過去佔據了近 90% 的市場份額，怡和與長和需要提出令人信服的理由，證明市場已發生根本變化，且合併不會通過提高價格或減少選擇而損害消費者利益。交易完成的時間表和必要的監管審批仍是主要的不確定因素。

本文僅供參考，不構成投資建議。