日本核心通膨放緩至1.4% 能源補貼掩蓋價格壓力

日本4月核心通膨連續第二個月放緩，降至央行2%的目標水平以下。儘管中東衝突導致能源成本上升，但政府補貼繼續平抑價格漲幅。

根據日本總務省週五發布的數據，不包括波動劇烈的新鮮食品在內的核心消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲1.4%。這一讀數較3月份的1.8%有所回落，且低於Quick調查經濟學家得出的1.7%的預估中值。

通膨放緩呈現普適性。被日本央行視為衡量潛在價格趨勢的關鍵指標——剔除新鮮食品和能源成本後的通膨率，從上月的2.4%降至1.9%。總體通膨率也降至1.4%，創下四年多來的最低水平。消費價格降溫主要歸功於政府對電費和燃氣費的補貼措施，這保護了家庭免受全球能源價格高企的全面衝擊。

這一數據使日本央行的政策路徑複雜化，因為該行正在權衡下次加息的時機。雖然頭條數據暗示通膨勢頭減弱，但生產者價格一直在加速上漲，並觸及近三年來的最高水平。經濟學家認為，這些不斷上升的投入成本可能會在2026年晚些時候轉化為更高的消費者價格，從而持續向日本央行施壓，要求其實現政策正常化。市場仍在消化最早在6月加息的可能性，特別是如果全球能源市場出現進一步動盪。隨著交易員評估央行的下一步行動，日圓兌美元匯率徘徊在159關口附近。

本文僅供參考，不構成投資建議。