日本企業年金基金擬於2026財年配置1%資金至加密貨幣，作為避險日元貶值工具

一家管理213億日元（約1.36億美元）資產的日本企業年金基金，將自2026財年起把1%的投資組合配置至加密貨幣，將比特幣視為對沖日元貶值的工具。

「美元可能失去其儲備貨幣地位，」全國企業年金基金聯盟投資執行董事木口愛由表示。「比特幣與美元指數的相關性接近於零。」

該基金服務於岡山縣約1,200家中小型企業，計劃將日元曝險從80%降至70%，同時增加已開發市場貨幣、黃金與加密貨幣的配置。根據日經新聞6月21日的報導，這筆約130萬美元的配置將透過一家大型對沖基金管理的被動式多元資產基金進行，而非直接購買代幣。

此決策歷經六年研究，時值日本監管框架轉向接納數位資產之際。日本眾議院於6月11日通過立法，將加密貨幣納入《金融商品交易法》監管，可能為國內推出交易所交易基金鋪平道路，並將加密貨幣收益稅率定為20%的單一稅率——低於現行最高55%的稅率。

為何1%的配置意義超越金額本身

該基金當前投資組合為80%日元計價、15%美元及5%其他貨幣。擬議的2026財年結構將日元降至70%，新增10%已開發市場貨幣，並分別配置5%至新興市場貨幣、黃金及加密貨幣。木口表示，該基金選擇不增加美元持有量，因為美元的儲備貨幣地位可能正在削弱——國際貨幣基金組織數據顯示，美元在全球儲備中的佔比已從2001年的71%降至約57%。

這種間接曝險模式——透過對沖基金管理的被動型投資工具進行投資——讓年金基金無須處理託管、私鑰或區塊鏈基礎設施即可進入加密市場。此結構降低了對負有超過兩萬名個別參與者受託義務的機構而言的營運複雜性。

日本機構加密基礎設施正在加速發展

該年金基金的舉措，是日本金融機構建立加密貨幣曝險的更廣泛趨勢之一。日本最大公開交易比特幣持有者Metaplanet，於6月12日以21億日元收購Siiibo證券，並計劃透過新的證券子公司發行比特幣掛鉤收益產品。SBI新生銀行正在測試一項存款掛鉤獎勵計劃，提供可兌換比特幣、以太幣或瑞波幣的禮券，預計秋季全面推出。

大阪交易所已釋出訊號，計劃在獲得現貨ETF監管批准的前提下，於2028年前推出比特幣期貨。包括SBI證券、樂天證券、野村證券及大和證券在內的主要證券公司，正在評估與加密貨幣相關的產品。

對日本加密貨幣產業而言，其意義遠超一筆130萬美元的配置。年金基金代表日本最大規模的長期資本池之一，即便只有一家基金做出適度曝險，也可能鼓勵日本全國數千家其他企業年金計畫展開類似評估。該基金已在研究多代幣套利策略，這表明若初始配置運作順利，其1%的部位有望進一步擴大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。