日本投資者因通脹擔憂拋售 40.4 億美元外國股票

日本對外投資流向的逆轉，標誌著隨著伊朗戰爭繼續推高能源價格，投資者對全球股市的擔憂日益加劇。

日本投資者在 4 月份淨賣出 6364 億日圓（40.4 億美元）的外國股票，這是四個月來首次出現單月淨賣出，原因是持續的通脹和中東地緣政治風險導致市場情緒惡化。日本財務省週三公佈了這一數據。

「對於外國投資者來說，10.6% 的貶值不是一個註腳，而是整個回報被抹去，」印度 Anand Rathi Share and Stock Brokers 副董事 Tanvi Kanchan 在評論印度等市場面臨的多重壓力時表示。「2026 年 2 月下旬開始的持續西亞衝突將經濟放緩變成了潰敗。布蘭特原油突破每桶 110 美元。印度 85% 的原油依賴進口，因此油價高企同時擴大了經常項目赤字，進一步壓低盧比匯率，推高通脹，並推遲了印度央行的降息計劃。」

日本基金的這一舉動反映了更廣泛的避險轉向。這一轉變恰逢印度等市場出現重大壓力，根據市場數據，外國證券投資者在 2026 財年撤出了創紀錄的 1.8 萬億盧比。印度盧比兌美元匯率近期觸及 95.74 的歷史低點，令海外投資者雪上加霜。

通常穩定的日本買家的撤離，為本已在應對高能源價格和經濟表現分化的全球市場增添了另一層壓力。儘管台灣和韓國等受 AI 驅動的市場表現強勁，但日本的資金外流表明，對持續通脹的擔憂可能會抑制今年下半年的整體股市表現。

全球市場表現分化

日本的謹慎立場與全球其他主要市場的牛市形成鮮明對比，造成了全球股市表現的顯著分化。受人工智能和半導體熱潮推動的市場在過去一年中錄得巨額漲幅。市場數據顯示，韓國綜合指數（Kospi）一年內上漲了 193%，台灣加權指數上漲了近 100%。在美國，納斯達克指數上漲了 40%。

「美國、台灣和韓國等市場正受益於全球 AI 和半導體熱潮，而印度目前還沒有能夠吸引類似資金流的大型 AI、晶片或全球科技公司，」SBI Securities 基礎研究主管 Sunny Agrawal 表示。他指出，資本正在流向 Nvidia 和 SK Hynix 等公司，這些公司正報告著非凡的業績增長。

印度首當其衝

受外國資金流出和宏觀經濟壓力的雙重打擊，印度市場受到的衝擊尤為嚴重。基準 Nifty 50 指數在過去一年下跌了 6% 以上，與其全球同行形成鮮明對比。外國基金的持續拋售對印度在全球指數中的地位產生了實質性影響。

截至 2026 年 5 月，印度在 MSCI 新興市場指數中的權重已從 2024 年 9 月近 21% 的峰值降至 12% 左右。同期，台灣已超越中國大陸成為最大的成分股，佔比約 25%。Kanchan 指出，三種力量共同作用於印度市場：遠在衝突之前的盈利失望、嚴重的匯率拖累，以及西亞危機將放緩演變為潰敗。

本文僅供參考，不構成投資建議。