日本券商擬推出加密基金，新法規助力 2027 年啟動

日本最大的券商正準備為散戶投資者推出加密貨幣投資信託，SBI 證券和樂天證券正在開發內部產品，以應對預計在 2028 年前正式允許此類基金的監管改革。此舉可能會向這個世界第三大經濟體釋放一股巨大的散戶資本浪潮。

日經新聞週日的一份報告指出：「這一變化對普通投資者非常重要，因為在日本，獲取加密貨幣通常仍需要單獨的交易所賬戶或錢包設置。」投資信託可以讓客戶透過他們已經用於股票和債券的券商平台，獲得比特幣和以太幣等資產的風險敞口。

監管轉變包括在 2028 年前修訂《投資信託法》，以及預計在 2027 財年生效的《金融商品交易法》修正案，該修正案將加密資產重新歸類為金融工具。SBI 證券計劃提供其子公司 SBI 全球資產管理公司的基金，而樂天證券正與樂天投資管理公司合作開發可透過智慧型手機應用訪問的產品。

這種主流化的推動可能會重塑日本的散戶加密市場，該市場目前由 Coincheck 等專業交易所主導。隨著野村、大和和三井住友金融集團 (SMBC Group) 等巨頭也在探索進入，新框架為更具競爭力和更易於進入的市場奠定了基礎，最早可能在 2028 年推出加密貨幣現貨 ETF。

SBI 和樂天領跑內部開發

SBI 證券和樂天證券處於這一轉變的前沿，選擇在內部構建其加密基金产品。根據日經新聞的報告，SBI 計劃透過其集團公司（包括 SBI 全球資產管理公司）管理從開發到銷售的整個過程。這種集成模式預計將涵蓋專注於比特幣和以太幣等流動性資產的投資信託和 ETF，使 SBI 能夠更好地控制費用和合規性。

樂天證券正在採取類似的策略，與樂天投資管理公司合作。他們的重點是創造可以透過智慧型手機應用程式無縫交易的產品，這是日本散戶投資者的一個關鍵渠道。透過熟悉的券商應用提供加密風險敞口，兩家公司都旨在吸引那些對數位資產感興趣但對操作複雜的加密原生交易所和自託管錢包猶豫不決的市場群體。

老牌機構等待最終規則

該國最大的金融集團也在為新市場進行佈局。野村控股和大和證券集團已宣布計劃開發自己的加密貨幣投資信託。同時，三井住友金融集團 (SMBC Group) 成立了一個工作組來評估其選擇，而瑞穗金融集團旗下的 Asset Management One 也已開始了初步工作。

這些活動正值日本金融廳 (FSA) 為更結構化的加密投資環境奠定基礎之際。將加密資產納入與股票相同的監管範疇的《金融商品交易法》修正案預計將在本屆議會會議上通過，並於 2027 財年生效。此外，金融廳定於 2028 年前修訂《投資信託法》，正式將加密貨幣列入投資信託可以持有的資產清單。

加密貨幣現貨 ETF 的潛力（最早可能在 2028 年推出）也是一個重要的驅動因素。SBI 控股已經披露了推出比特幣-XRP 雙重 ETF 和黃金-加密貨幣 ETF 的計劃，目前正在等待監管部門的批准。ETF 的引入將提供另一種受監管的交易所交易途徑來獲取加密風險敞口，從而進一步縮小日本傳統金融與數位資產之間的差距。

本文僅供參考，不構成投資建議。